(AOF / Funds) - Marc Renaud est le fondateur de Mandarine Gestion, société de gestion de portefeuille indépendante, créée en février 2007, adossée à trois actionnaires minoritaires qui détiennent chacun 15 % du capital (Financière Dassault, UFG IM et AMlab). Avant de créer sa société de gestion, Marc Renaud a été directeur général de la société de gestion CCR Actions pendant dix ans. Au cours de cette période, il a notamment créé et développé la société de gestion en charge de la gestion actions au sein du groupe CCR (filiale de la Commerzbank), mais également géré la sicav «CCR Centrale Valeur» ou encore été président de la Sicav luxembourgeoise «CCR Funds». Marc Renaud dispose donc d'une large expérience dans la gestion, puisqu'il a débuté sa carrière en 1984 au CCF comme analyste financier (secteur agroalimentaire, électroménager, électronique grand public), pour ensuite devenir gérant de portefeuille en 1988 au sein de la même société, puis en 1992 chez Regeval (filiale actions Fimagest).
Marc Renaud gère selon une gestion «value contrariante avec catalyseurs» : «Je m'intéresse à des actions européennes sous-valorisées, aux motifs de leur sous-valorisation, ainsi qu'aux catalyseurs susceptibles de déclencher une hausse du prix de ces valeurs», explique le gérant.
Son style de gestion «value» conduit ce dernier à sélectionner des titres sous-évalués «par rapport à leur valorisation en milieu de cycle, c'est-à-dire à un horizon de cinq à six ans, et non en fonction de leur valorisation actuelle», précise-t-il. Pour cela, plutôt que de se baser sur des perspectives de croissance, comme des prévisions trimestrielles de résultats d'entreprises, il applique une analyse fondamentale de long terme. Par ailleurs, «je recherche des catalyseurs économiques qui permettront une hausse du prix de la valeur en milieu de cycle. Ceux-ci ne devraient plutôt pas intervenir avant environ neuf mois», explique Marc Renaud. Enfin, il sélectionne des titres «dont la rentabilité des capitaux investis pour financer leur dette se situera aux alentours de 12 à 15 % en milieu de cycle», précise Marc Renaud.
Dans la mesure où les marchés actions sont très sensibles aux nouvelles à court terme et où le gérant se base sur des valorisations de milieu de cycles, c'est-à-dire de long terme, ce dernier doit gérer son fonds à rebours du marché, sans céder ni à la panique, ni à l'euphorie ambiante. De plus, par opposition à la plupart des gérants «value», dont la gestion est défensive, la gestion de Marc Renaud est «value contrariante» : «Je n'ai pas peur de sélectionner des titres dont les valorisations sont sacrifiées et qui font peur au marché», indique Marc Renaud. La période de marché actuelle lui offre donc de nombreuses opportunités boursières. «En ce moment je trouve beaucoup de valeurs qui correspondent à mes critères.