L'euro rechutait jeudi en début d'échanges européens face au dollar, avant la décision attendue de la BCE qui devrait détourner les investisseurs de la monnaie unique avec une nouvelle baisse des taux d'intérêt à un plus bas historique.

A 10H00 GMT (11H00 à Paris), la monnaie européenne cotait 1,2593 dollar contre 1,2657 dollar mercredi soir.

L'euro déclinait également face au yen à 125,24 yens contre 125,29 yens.

Le billet vert gagnait par contre du terrain face à la devise nippone à 99,45 yens contre 98,98 yens la veille au soir.

"L'attention du marché des changes est clairement focalisée maintenant sur les annonces de polique monétaire de la BoE et de la BCE", a commenté Derek Halpenny, économiste chez Bank of Tokyo Mitsubishi.

Selon tous les analystes, la BCE devrait annoncer à 12H45 GMT un abaissement de 50 points de base de son principal taux d'intérêt, à 1,50%, son plus bas niveau historique. Il s'agira de la cinquième baisse du principal taux de la BCE depuis octobre, quand il était encore de 4,25%.

"Une baisse de 50 points de base paraît assez probable et déjà intégrée dans le cours des monnaies, bien qu'il existe une probabilité de plus forte baisse", a estimé Laurent Fransolet, de Barclays Capital.

Mais les économistes soulignaient que la BCE, n'a pas encore, contrairement à ses homologues japonaise, américaine et britannique, préparé le terrain à des mesures alternatives "d'assouplissement quantitatif".

"La BCE est à cent mille lieues de mettre en pratique des mesures non conventionnelles", observait ainsi M. Halpenny.

"Le danger, pour l'euro, est que le président Trichet s'accomode des risques pour la croissance encourus par la zone euro, alors que les marchés attendent avidement des preuves que les décideurs européens sont dans des dispositions d'esprit plus agressives", en déduisait Daragh Maher, économiste chez Calyon.

De même la Bank of England devrait décider jeudi d'une baisse de la même ampleur, pour amener elle son principal taux à 0,50%, là aussi un plus bas de son histoire.

Dans l'ensemble observait Daragh Maher, "le marché des changes lutte pour trouver des tendances claires sur lesquelles il puisse capitaliser. Les gains d'une journée sont généralement effacés le jour suivant.

"Les mesures économiques sont positives au sens où elles promettent un redressement dans l'avenir, mais négatives au sens où elles sont en premier lieu nécessaires", ajoutait-il.

"La réaction à toute mauvaise nouvelle est presque un haussement d'épaule résigné, ce qui suggère que "l'attrait du dollar comme monnaie refuge n'est plus si puissant", soulignait-il.

Les cambistes avaient également un oeil sur la Chine jeudi, avec l'ouverture de la session annuelle du Parlement chinois. Le Premier ministre Wen Jiabao a assuré que Pékin entendait maintenir le yuan à un taux de change "relativement stable" cette année et s'est montré confiant dans la capacité de la Chine à assurer un taux de croissance de 8% cette année. Il a confirmé le plan de relance de 4.000 milliards de yuans, mais n'en pas annoncé de second.

A 10H00 GMT, la livre était inchangée face à la monnaie américaine à 1,4195 dollar et progressait par contre face à l'euro à 88,70 pence pour un euro.

La monnaie helvétique était stable face à la devise européenne, à 1,4780 franc suisse pour un euro, et chutait face au dollar à 1,1737 franc suisse pour un dollar.

L'once d'or valait 912 dollars contre 908,50 dollars mercredi soir.

     Cours de jeudi    cours de mercredi

-----------------------------------

              10H00 GMT            22H00 GMT

     EUR/USD     1,2593                 1,2657
     EUR/JPY     125,24                 125,29
     EUR/CHF     1,4780                 1,4788
     EUR/GBP     0,8870                 0,8916
     USD/JPY      99,45                  98,98
     USD/CHF     1,1737                 1,1683
     GBP/USD     1,4195                 1,4195