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VF Corp, maison mère de The North Face, rachète les chaussures Timberland

Lundi 13 Jun 2011 à 17:40

VF Corporation, propriétaire de la marque de vêtements d'hiver The North Face et des jeans Lee et Wrangler, assoit son positionnement dans les sports de plein air en rachetant pour 2 milliards de dollars Timberland, connue pour ses chaussures de randonnée haut de gamme.

"La marque Timberland est synonyme de chaussures et de vêtements d'extérieur de grande qualité" qui vont "compléter parfaitement le positionnement, haut de gamme mais plus technique, de la marque The North Face" s'est félicité Eric Wiseman, PDG de VF Corporation, dans un communiqué lundi.

Cette acquisition va "faire monter les activités de sport et extérieur de VF à 50% du chiffre d'affaires", a-t-il ajouté.

VF Corp possède 30 marques largement spécialisées dans le sportswear et les activités extérieures comme Vans (vêtement et accessoires de skate-board), Nautica (sports nautiques), Eastpak et JanSports (sacs-à-dos), mais aussi du prêt-à-porter haut de gamme comme les jeans 7 For All Mankind, voire de luxe comme la marque de prêt-à-porter et accessoires pour hommes John Varvatos.

VF Corp offre 43 dollars en numéraire par action Timberland, soit une prime de 43% par rapport au dernier cours du titre.

Les investisseurs réagissaient favorablement: l'action de Timberland s'envolait de près de 42,51% à 42,74 dollars, se rapprochant logiquement du prix de la transaction, et celle de VF Corp bondissait également de 10,37% à 101,32 dollars vers 15H00 GMT.

Timberland, fondé et contrôlé par la famille Swartz, devrait réaliser cette année des ventes de l'ordre de 1,6 milliard de dollars, dont la moitié à l'international.

La société connaît des difficultés depuis plusieurs mois et ses résultats du premier trimestre sont ressortis très inférieurs aux attentes, entraînant une chute de l'action.

"Dans un monde où les prix des matières premières grimpent, où la Chine a des objectifs de croissance ambitieux, sans parler des mauvais résultats du premier trimestre (...), vendre la société est une décision adéquate pour maximiser la plus-value pour les actionnaires", estime le cabinet d'analystes Wall Street Strategies, qui juge l'acquisition "fantastique" pour VF Corp.

Le groupe compte profiter de la bonne implantation de Timberland au Japon, et pense être en mesure de faire grimper ses revenus de 10% par an, tout en augmentant sa rentabilité par une meilleure gestion des dépenses et de la chaîne d'approvisionnement.

La marque aux chaussures jaunes espère quant à elle que VF préservera "sa culture unique". Ses employés disposent notamment d'un quota d'heures payées par an pour participer à des tâches d'intérêt général, comme lors des opérations de secours après l'ouragan Katrina.

Elle revendique aussi un bilan carbone neutre depuis 2010, en produisant une partie de son énergie, et en diminuant ses dépenses énergétiques notamment par une réduction des voyages.

Timberland a été fondé en 1952 par Nathan Swartz, qui a utilisé en 1965 une technologie d'injection et moulage "révolutionnaire" pour concevoir des chaussures et bottes "véritablement imperméables".

La société a lancé ses lignes de prêt-à-porter pour homme et femme en 1988, puis pour enfants en 1997.

VF estime que la transaction sera bénéfique pour son résultat par action dès 2011, et compte sur 700 millions de dollars de ventes de plus grâce à ce rachat dès cette année.

Le groupe compte financer cette acquisition en puisant dans sa trésorerie et en levant des fonds sur les marchés.

L'accord de fusion, qui devrait être finalisé au troisième trimestre, a déjà été approuvé par les conseils d'administration des deux entités mais doit encore être validé par les actionnaires et les autorités de la concurrence.

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