(AOF / Funds) - "L'Inde fait partie des pays confrontés à des difficultés structurelles du fait de l'ampleur de son déficit et d'une inflation élevée. Initialement, nous sous-pondérions ce marché. Cependant, l'inflation a continué de dépasser les prévisions et contrairement aux autres pays de la région, la courbe des taux indienne s'est décalée vers le haut, rendant ainsi le marché un peu plus attractif", notent les gérants du fonds Legg Mason Western Asset Asian Opportunities.
"Face à la baisse du marché, nous avons rétabli des positions sous-pondérées ou neutres sur l'Inde via le marché des swaps. La plupart de ces opérations ont été effectuées entre avril et mai, période durant laquelle le marché obligataire a continué de céder du terrain. Au final, le marché des swaps a surperformé le marché obligataire, ce qui a eu une incidence extrêmement positive sur le portefeuille puisque notre exposition à la duration était essentiellement constituée au travers de swaps."
