(AOF / Funds) - "Les récentes inquiétudes liées au besoin de relever le plafond de la dette américaine sont symptomatiques d'un profond malaise : les économies occidentales traversent un processus douloureux de désendettement qui devrait probablement provoquer des difficultés économiques et politiques pendant quelques temps", notent Keith Wade, économiste en chef et Johanna Kyrklund, responsable de la gestion Multi-Assets chez Schroders.

"L'appétit pour des actifs refuges alternatifs a conduit les banques centrales asiatiques à se tourner vers leurs marchés obligataires régionaux, marchés où les finances publiques sont saines. Nous privilégions les devises asiatiques au dollar et à l'euro et les expositions défensives de qualité au sein des marchés d'actions occidentaux. L'or offre une couverture intéressante par rapport aux problématiques de dette souveraine."

"Notre exposition aux marchés des bons du Trésor américain est limitée : la pentification de la courbe des taux favorise le prix des obligations et les statistiques économiques restent en sourdine. A l'avenir, nous pensons que les marchés d'actions devraient être tirés par les économies émergentes, les économies occidentales seront structuellement affaiblies pendant un certain temps."