(AOF / Funds) - "Nous estimons peu probable qu'un éventuel défaut de la dette américaine entraine une hausse des taux de financement du déficit public et/ou une perte de crédibilité du dollar comme monnaie de réserve. Le redressement du plafond de la dette est attendu depuis le 16 mai dernier. Des mesures extraordinaires ont donc été prises en vue de former de nouvelles niches. Si ce plafond n'est pas relevé, la dette américaine sera en défaut à partir du 2 août", note Mike Zelouf, gérant obligataire chez Western Asset Management, filiale de Legg Mason.

"Le dollar devrait conserver son statut de monnaie de réserve mondiale, les autres devises, pouvant prétendre à ce titre, traversant elles aussi une crise (yen, livre, euro, yuan). Ce statut de réserve mondial induit une demande naturelle des investisseurs pour le dollar ce qui permet de réduire le coût de la dette publique."

"Dans ce premier scénario le plafond de la dette sera suffisamment rehaussé pour écarter le danger jusqu'en 2013, laissant donc le sort de la dette entre les mains du future Congrès. Ce scénario n'est pas populaire auprès des marchés des capitaux même si son effet sur les titres sera minime."

"Le second scénario prévoit un défaut de la dette d- à l'absence de compromis ce qui entrainerait une baisse du prix des titres risqués ainsi qu'une dépréciation du dollar. Au final, une prime de risque s'adosserait sur les titres américains qui s'en verraient dévalués pour plusieurs années."

"Le dernier scenario, bien que très optimiste, envisage que les politiciens mettent de côté leur vieilles querelles et défendent d'un seul et même front les intérêts du pays. Des mesures d'austérités seraient ainsi adoptées ce qui limiterait notamment les investissements."