(AOF / Funds) - "Le caractère multidimensionnel des risques sur les marchés (monétaire, macro-économique et géopolitique) doit inciter à la prudence au cours des prochains mois. Malgré ces risques, les actions, européennes et défensives, continuent d'offrir une alternative crédible aux marchés obligataires artificiellement soutenus par des politiques accommodantes et par l'afflux de liquidités en provenance des réserves de change des pays émergents", notent Igor de Maack et Jean-Charles Mériaux, gérants du fonds infrastructures chez DNCA Finance.
"Si le contexte inflationniste devait devenir durable, le choc actuel étant pour l'instant qualifié de temporaire par Ben Bernanke, les obligations pourraient être délaissées (l'inflation étant favorable à l'emprunteur et pas au prêteur) au profit des actions (dont les cash flows et les profits évoluent en base nominale). Les infrastructures, qui parviennent à répliquer naturellement l'inflation, pourraient alors bénéficier de cet environnement favorable."
