UBS a relevé sa recommandation sur Axa de Neutre à Acheter. L'objectif de cours a en revanche été dégradé de 20 à 19 euros. L'année 2010 a été difficile, mais cette tendance est intégrée dans le cours, estime l'analyste. L'activité d'assurance-vie d'Axa a sous-performé ses concurrents au niveau de la croissance du chiffre d'affaires, rappelle-t-il. Il ajoute toutefois que l'action a sous-performé le secteur de 26% en 2010, ce qui laisse un potentiel de hausse au titre. L'année 2011 devrait par ailleurs se révéler selon lui plus bénéfique pour le groupe.
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LE SECTEUR DE LA VALEUR
Finance - Assurance
Après cinq années de baisse, les professionnels estiment que les tarifs de l'assurance auto devraient être orientés à la hausse pour au moins trois ans. La progression pourrait se situer entre 3% et 5% en 2011. Sur trois ans, les assureurs espèrent une progression globale de près de 10%. Cette évolution résulte de la conjugaison de plusieurs facteurs. Premièrement, avec une grande fréquence d'évènements climatiques (notamment tempêtes Klaus et Quinten), le nombre de demandes de réparation a explosé. De plus, la baisse du prix de l'essence a incité davantage de français à utiliser leur voiture. Le trafic routier a progressé entre 4% et 5% en 2009. Les automobiles respectent moins les limitations de vitesse, ce qui accroît le nombre d'accidents avec dégâts matériels (+2% en 2009). Enfin, le coût moyen des réparations s'est surenchéri (+3% à +4% par an). Conséquence : le ratio combiné de l'assurance auto, qui en rapportant les sinistres et les coûts aux primes est un indicateur clé, a gagné 7 points en 2009. A 109%, il a atteint son pire niveau depuis 1998. Les assureurs réagissent à cette détérioration en augmentant leurs tarifs.
