RBS a abaissé sa recommandation de Conserver à Vendre et relevé son objectif de cours de 11,50 euros à 12,80 euros sur TF1. Le bureau d'études juge que la valorisation de TF1, qui s'échange 16 fois les bénéfices attendus cette année, est élevée par rapport à ses pairs. Il s'inquiète également de la baisse des audiences du groupe en 2010, une tendance qui devrait s'amplifier cette année.
Le broker souligne également l'intensification de la concurrence : TF1 anticipe une stabilité des coûts de programmation au cours des deux prochaines années quand M6 compte les augmenter de 10% en moyenne par an.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Communication - Medias
Les groupes avaient initialement choisi de ne pas faire payer leurs contenus en ligne, en misant sur les revenus publicitaires engendrés par l'audience. Ils revoient aujourd'hui leur position et mettent en place des systèmes de péage. Le britannique Times, appartenant au groupe News Corp., a choisi la formule du tout-payant sur le Web depuis le 1er juillet. Quant au New York Times, il introduira une formule payante début 2011. Il se dirige vers le freemium : une partie du contenu du site est gratuite tandis que l'autre est payante. En France, plusieurs quotidiens généralistes ont opté pour cette formule. En septembre 2009, Libération a rendu payants sur son site des articles de son quotidien papier. LeFigaro.fr a également introduit un système d'abonnement en février. LeMonde.fr, l'un des premiers à avoir facturé des contenus en 2002, réserve désormais les articles de son quotidien papier à la version payante de son site. Ces acteurs espèrent ainsi rentabiliser une audience qui s'établit à plusieurs millions de visiteurs uniques mensuels et éviter la cannibalisation des contenus des versions papier.
