Cheuvreux a abaissé son opinion de Surperformance à Sous-performance et son objectif de cours de 38 euros à 35 euros sur Bouygues. Le bureau d'études a justifié sa décision par l'absence de catalyseurs pour une surperformance du titre. Il souligne également que la perte du contrat pour la ligne à grande vitesse Rennes-Le Mans, pour lequel il était pourtant le favori, au profit d'Eiffage, est une mauvaise nouvelle.
Le broker met en outre en avant les incertitudes croissantes à propos de Bouygues Telecom qui fait face une intense concurrence avant l'arrivée l'année prochaine d'Iliad sur le marché de la téléphonie mobile.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Construction - BTP
Les dernières données du secteur ont incité la FFB à améliorer ses prévisions. Les pertes d'emploi ne devraient pas dépasser 20.000 postes cette année, contre 44.000 en 2009 et 30.000 initialement prévus. Si la baisse de chiffre d'affaires (hors inflation) sur 2010 devrait se limiter à 3%, la FFB souligne que le marché français reste fragile. Le secteur pourrait se consolider en Europe. L'espagnol ACS a lancé une offre inamicale sur le leader allemand du BTP, Hochtief, dont il détient déjà 30% du capital. L'objectif de cette OPA est de permettre à ACS de renforcer sa stature internationale et de se positionner sur des marchés parfois plus porteurs que l'Europe occidentale. Les deux groupes se complètent sur le plan géographique. ACS est bien placé dans le sud de l'Europe, en Amérique centrale et du Sud ainsi qu'en Afrique du Nord. Hochtief se développe, lui, en Europe centrale, en Asie et Océanie ainsi qu'en Amérique du Nord. Cette opération ferait émerger un nouveau leader européen du BTP, devant Vinci et Bouygues, avec 33 milliards d'euros de chiffre d'affaires.
