Gilbert Dupont a réitéré sa recommandation Accumuler et son objectif de cours de 39,8 euros sur Seloger.com. Selon le broker, le scénario d'une offre supérieure à 34 euros se précise. Il pense que l'offre actuelle sera un échec, car elle ne semble pas financièrement assez attrayante. La stabilisation du cours de bourse autour de 38 euros prouve que d'autres actionnaires partagent ce sentiment, fait-il valoir.
Gilbert Dupont table sur deux scénarios : soit Axel Springer relève son offre de manière significative afin de motiver l'adhésion massive des actionnaires minoritaires, soit une contre-offre est proposée par un acteur des médias, un concurrent ou un fonds. Le broker pense que cette dernière hypothèse est la plus vraisemblable, compte tenu des faibles synergies dans les métiers de Seloger.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Immobilier
Les promoteurs sont inquiets pour le second trimestre 2010. La Fédération des promoteurs constructeurs (FPC) prévoit que la fin du doublement du Prêt à Taux Zéro en juin devrait avoir un impact fortement négatif, de même que les difficultés de financement des pass fonciers. Au total, la FPC craint qu'en 2010 moins de 100.000 logements neufs soient vendus, contre 106.900 en 2009. Certains promoteurs, notamment Nexity et Kaufman & Broad, ont choisi de faire passer leurs nouveaux programmes à la certification BBC (« bâtiment à basse consommation). Ils devancent ainsi la nouvelle réglementation, qui entrera en application en janvier 2013 et qui obligera tous les logements à consommer 50 kW/h par mètre carré et par an au maximum, soit trois fois moins que le niveau de consommation actuel. En 2011, seuls les logements labellisés BBC permettront aux acheteurs-investisseurs de bénéficier à plein du dispositif Scellier (25% de réduction d'impôt du prix du bien). Sans cette certification, l'avantage fiscal sera limité à 15%.
