(AOF / Funds) - "Comme les chiffres indiquaient toujours une reprise modeste et que les craintes d'une récession en double creux se sont estompées, les actions développées et émergentes ont enregistré un net rebond. Néanmoins, nous prévoyons toujours un ralentissement significatif au cours du second semestre de 2010 ainsi qu'en 2011", écrit dans son point hebdomadaire Joost van Leenders; de BNP-Paribas IP.
"Nous restons donc prudents dans nos recommandations de stratégie d'investissement et allocations d'actifs. Ce rebond boursier ne s'est en revanche presque pas ressenti sur les marchés des obligations. Les rendements américains et allemands ont à peine évolué. De même, les spreads de risque sur les obligations d'tat de la zone euro sont restés stables", ajoute le spécialiste en stratégie d'investissement.
"Nous conservons notre position neutre sur les actions des pays développés par rapport aux liquidités. En effet, le contexte actuel est moins porteur pour les bénéfices et les perspectives économiques mondiales restent incertaines. Nous continuons par ailleurs de privilégier les tats-Unis au détriment de la zone euro et du Japon. Nous sommes néanmoins passés d'une position négative à neutre pour la zone euro : les indicateurs avancés sont restés soutenus pendant la crise grecque et l'euro plus faible peut se révéler positif pour la croissance du bénéfice par action, même si, d'un autre côté, nous observons une méfiance envers l'UEM et la santé du secteur bancaire. Les résultats des tests de résistance des banques publiés en juillet pourraient apaiser ces incertitudes. Nous continuons de favoriser fondamentalement les marchés émergents et sommes dans l'ensemble légèrement optimistes pour les matières premières étant donné l'amélioration des indicateurs avancés sur la scène internationale."
