(AOF / Funds) - « Il nous semble (…) qu'un retour en force sur les marchés actions est aujourd'hui prématuré et qu'il convient de se laisser quelques mois pour augmenter nettement les curseurs d'investissement... même si la probabilité de rebonds techniques et de faux-départs est élevée », explique La Française des Placements dans sa lettre mensuelle « Orientations et Stratégie » de janvier.
Le gestionnaire d'actifs s'attend à la poursuite de la révision à la baisse du consensus lors de la publication des résultats du quatrième trimestre 2008 et des perspectives 2009 et plus particulièrement sur le secteur des financières qui intègre encore une forte hausse des bénéfices par action. « Au regard de la situation économique, il est très probable que cet ajustement supplémentaire soit d'une amplitude majeure pour certains secteurs exposés », ajoute-t-il.
Concernant l'évolution des marchés actions, La Française des Placements évoque deux scénarios. L'optimiste prévoit une consolidation « quasiment à plat », les niveaux de PER « historiquement très bas » continuant à absorber les inévitables mauvaises nouvelles micro-économiques.
Le pessimiste envisage un repli complémentaire des indices suite à des ventes forcées d'actions, au moins équivalent à cette baisse des bénéfices.