(AOF / Funds) - Cholet-Dupont maintient une position prudente sur les marchés actions. «A moyen terme, les marchés resteront mal orientés tant que l'économie ne montrera pas de signaux plus encourageants et que les résultats des entreprises n'auront pas achevé leur cycle de baisse», explique le gestionnaire d'actifs.
Ce dernier précise que «les résultats des sociétés pour 2008 sont maintenant attendus en baisse d'environ 10% mais pour 2009, les analystes prévoient encore un rebond illusoire de 5 à 10%». Il fait remarquer que nous sommes confrontés à une «récession de grande ampleur» et qu'en pareil cas, la «baisse des résultats atteint de 30 à 50% par rapport au sommet du cycle. Aujourd'hui, les baisses cumulées n'atteignent qu'environ 10% en Europe et aux USA.». La révision en baisse des prévisions de bénéfice devrait donc se poursuivre pendant plusieurs trimestres. Cholet-Dupont souligne cependant que les marchés ont déjà anticipé une baisse d'au moins 30% des bénéfices.