(AOF / Funds) - Dans un environnement économique « très difficile » au premier semestre, puis en amélioration sur la seconde partie de l'année, Lazard Frère Gestion privilégie les actifs à risque avec une préférence pour les actions. Il estime en effet que les actifs sans risques devraient offrir des rendements médiocres. Le gestionnaire d'actifs explique son attrait pour les marchés actions par les « niveaux extrêmement bas » de leurs valorisations. Celles-ci ont été ramenées à des niveaux inédits depuis la Seconde Guerre Mondiale.
Selon lui, elles ne se justifient que par un scénario de dépression, jugé peu probable.
Dans ce contexte, Lazard Frère Gestion prévoit une « très bonne performance » des actions sur l'année, même si des trous d'air sont possible, et dans les cinq années à venir.