(AOF / Funds) - « Notre position actions reste concentrée sur un coeur de portefeuille défensif centré sur des sociétés susceptibles de distribuer des dividendes élevés avec peu d'endettement et une faible volatilité des résultats », indique La Compagnie Financière Edmond de Rothschild (LCFR) dans son point de stratégie trimestriel. « Deux poches pourraient compléter ce portefeuille ; un soupçon d'or pour contrer la volatilité des changes et une exposition aux deux stratégies phares de la multigestion alternative (la macro globale et le long short) », ajoute-t-elle.
Le gestionnaire d'actifs recommande de patienter pendant quelques mois. En effet, il souligne qu'actuellement « les grands indices boursiers ont intégré une contraction des résultats de l'ordre de 35 % depuis le point haut de 2007, soit une baisse compatible avec une récession classique (1993 en Europe) ». Or la récession actuelle pourrait être plus importante que celle traditionnellement constatée. Le recul des bénéfices pourrait donc s'avérer plus prononcé, avertit LCFR.
Selon elle, le scénario le plus probable est la formation d'une base autour des points bas avec des périodes d'espoir et de doute qui pourraient se traduire par des rebonds sensibles (entre 30 et 50 % selon les précédents historiques) et des rechutes ».