(AOF / Funds) - «Une forte et durable dé-corrélation entre crédit et actions est peu probable » affirme Axa Investment Managers dans un commentaire consacré au marché du crédit. « Dans les récessions passées, il est vrai que le crédit a eu tendance à rebondir avant les actions. En outre, en période de récession, les entreprises ont tendance à diminuer leur levier avant de se focaliser sur leurs profits, ce qui favorise les porteurs de dette », explique le gestionnaire d'actifs.
Ce dernier fait cependant remarquer que le récent développement des marchés CDS a certainement contribué à renforcer la corrélation entre les marchés d'actions et les marchés crédit. Il s'attend donc à un rebond plus synchronisé au sortir de la crise actuelle.
Axa IM anticipe une surperformance du crédit par rapport aux actions en termes de valeur relative, mais prévient que le crédit ne peut maintenir pas une « performance durablement positive avec des marchés d'actions en baisse ».