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Communiqué
Paris, 12 février 2015

Informations financières
3ème trimestre
2014/2015

Très bonne performance dans toutes NOS activités

* Conseil financier - meilleur trimestre en terme de revenus depuis 2008 avec
une hausse de 25% par rapport à la même période l'an passé, grâce à une
forte activité tant dans le conseil en fusions et acquisitions qu'en conseil en
financement

* Banque privée et Gestion d'actifs - revenus trimestriels stables par
rapport à ceux de la même période l'an passé en raison de moindres
commissions de performance, compensés par une hausse des revenus liés à
l'accroissement des actifs sous gestion (+6%), soutenus par une forte collecte
de 1,1 milliard d'euros sur le trimestre

* Capital investissement et dette privée - hausse de 26% des revenus
trimestriels par rapport à ceux de la même période l'an passé. Cette
activité poursuit des initiatives de développement axées sur le lancement de
nouveaux fonds

En millions d'euros Revenus du 3ème Revenus des 9 premiers
trimestre mois

2013/ 2014/ % 2013/ 2014/
2014 2015 Var 2014 2015 % Var

Conseil financier
(Global Financial Advisory) 200,0 250,4 +25% 499,6 663,3 +33%
Gestion d'actifs 115,4 122,6 +6% 285,1 365,6 +28%
dont Banque privée et
Gestion d'actifs 86,8 86,6 0% 230,5 242,1 +5%
dont Capital investissement
et dette privée 28,6 36,0 +26% 54,6 123,5 +126%
Autres (1) 16,4 16,1 -2% 42,4 45,0 +6%
Total avant retraitements
statutaires 331,8 389,1 +17% 827,1 1 073,9 +30%
Retraitements statutaires (2) (9,9) (9,9) - (12,3) (21,4) -74%
Total revenus du Groupe 321,9 379,2 +18% 814,8 1 052,5 +29%

(1) Comprend les fonctions centrales, les activités de financement y compris
les Financements spécialisés et d'autres revenus
(2) Les retraitements statutaires sur les revenus représentent essentiellement
la réallocation du coût du risque compensée par divers ajustements pour
appliquer les normes IFRS. L'information sectorielle a été réalisée à
partir de données utilisées en interne

Le Groupe intervient dans deux métiers : d'une part le Conseil financier
(Global Financial Advisory) qui comprend les activités de conseil en fusions et
acquisitions, en financement et en restructuration de dettes et en opérations
sur les marchés de capitaux; et d'autre part, la Gestion d'actifs au sens
large, qui regroupe les activités de Banque privée et de gestion d'actifs
(Wealth & Asset Management) ainsi que le Capital investissement et dette privée
(Merchant Banking). En complément, le Groupe est présent dans les financements
spécialisés qui incluent essentiellement le portefeuille de prêts en voie
d'extinction.

Conseil financier - (Global Financial Advisory)

Les revenus issus du Conseil financier du troisième trimestre 2014/2015 de
250,4 millions d'euros sont en hausse de 25% par rapport à ceux de la même
période l'an dernier (200,0 millions d'euros pour le troisième trimestre
2013/2014), et en hausse de 27% par rapport au trimestre précédent.

Sur les neuf premiers mois de l'exercice, les revenus du Conseil financier se
sont élevés à 663,3 millions d'euros, soit un accroissement de 33% par
rapport à la même période l'an passé (499,6 millions d'euros pour les
9 premiers mois de l'année 2013/21014). Ces revenus représentent la meilleure
performance depuis 2008 tant pour un troisième trimestre que pour les neufs
premiers mois d'une l'année. À titre de comparaison, d'avril à décembre
2014, la valeur et le nombre de transactions sur le marché mondial des fusions
et acquisitions ont respectivement progressé de 19% et 6%(1) par rapport à la
même période en 2013.

Sur les neuf premiers mois de l'année, les revenus du conseil en fusions et
acquisitions sont en hausse de 32% et ceux issus du conseil en financement de
35% par rapport à la même période de l'année précédente. Ils ont été
particulièrement solides en Europe ainsi qu'en Australie. Des améliorations
significatives ont été observées au niveau de toutes les offres de produits.

En fusions et acquisitions, le Groupe bénéficie d'une position de leadership
au plan mondial en nombre d'opérations conseillées, se situant à la 5ème
place en nombre d'opérations réalisées(2). En Europe, le Groupe continue de
dominer le marché en conseillant plus d'opérations que n'importe lequel de ses
concurrents - une position que Rothschild occupe depuis plus d'une décennie(2).
Le Groupe est intervenu sur un grand nombre d'opérations de premier plan
finalisées entre avril et décembre 2014, notamment grâce à notre modèle
mondial intégré nous procurant un avantage concurrentiel lors d'opérations
transfrontalières complexes.

En matière de conseil en financement, Rothschild est intervenu dans 23
introductions en Bourse au cours des neufs premiers mois de l'année (dont 4
durant le troisième trimestre) et continue de se voir attribuer plus de mandats
européens que tout autre conseiller indépendant(3). Le Groupe reste également
très actif dans la restructuration et le conseil en matière de dette pour des
opérations complexes et de grande ampleur.
Pour plus d'informations concernant les mandats de conseil confiés à
Rothschild, veuillez consulter l'Annexe 2.

Gestion d'actifs (Asset Management)

Banque privée et Gestion d'actifs - (Wealth & Asset Management)

Les revenus de la Banque privée et Gestion d'actifs au troisième trimestre
2014/2015 étaient de 86,6 millions d'euros, identique à ceux de la même
période lors de l'exercice précédent mais en hausse de 9% par rapport au
trimestre précédent.
Au cours des neuf premiers mois 2014/2015, les revenus de la Banque privée et
Gestion d'actifs ont atteint 242,1 millions d'euros, en hausse de 5% par rapport
à la même période l'an dernier (230,5 millions d'euros). Cette croissance est
essentiellement liée à l'augmentation des actifs sous gestion. Les récents
changements de politique monétaire en Suisse auront un effet légèrement
négatif sur les bénéfices du Groupe.
Les actifs sous gestion ont atteint 47,8 milliards d'euros au 31 décembre 2014
(42,3 milliards d'euros au 31 mars 2014 et 45,2 milliards d'euros au
30 septembre 2014), soit une hausse de 5,5 milliards d'euros sur les neuf mois
(2,6 milliards d'euros sur le trimestre), grâce une forte collecte nette de
2,6 milliards d'euros et à l'appréciation globale du marché et de la variation
des taux de change de 2,9 milliards d'euros. Cette collecte nette a été
soutenue au sein des implantations onshore de la Banque privée (2,0 milliards
d'euros) - Angleterre, France, Belgique, Allemagne et Suisse - et de la gestion
d'actifs (0,6 milliard d'euros).

(1) Source : Thomson Reuters
(2) Source : Thomson Reuters, opérations finalisées entre avril et décembre
2014, hors cabinets d'audit
(3) Source : Dealogic

Le tableau ci-dessous présente la progression du troisième trimestre ainsi que
depuis le début de l'année des actifs sous gestion sur deux exercices.

En milliards d'euros 3ème trimestre 9 premiers mois
2013/2014 2014/2015 2013/2014 2014/2015
Actifs sous gestion à
l'ouverture de la période 39,7 45,2 38,4 42,3
Collecte nette 0,3 1,1 0,4 2,6
Effet marché et taux de change 1,2 1,5 2,4 2,9
Actifs sous gestion
à la clôture
de la période 41,2 47,8 41,2 47,8

Les activités européennes de Banque privée progressent en termes d'actifs
sous gestion et de revenus, avec de solides collectes nettes associées à des
performances de marché positives. Le rebond des marchés actions a eu une
incidence positive sur nos actifs sous gestion, grâce notamment à une gestion
plus active des actifs de nos clients.
Les pressions continues exercées sur ces activités, notamment liées à la
réglementation croissante, ne modifient en rien notre objectif stratégique
affiché de mise en oeuvre d'une approche plus systématique pour conquérir de
nouveaux clients et pour optimiser notre organisation. Dans cette perspective,
Londres a renforcé son équipe d'investissement et les équipes commerciales
ont été étoffées à Paris et Bruxelles. Notre capacité à convertir de
nombreux prospects en clients effectifs demeure importante.
La Gestion d'actifs institutionnelle récolte les premiers fruits de ses efforts
d'investissement dans le développement de son offre européenne. Ainsi, au
cours du troisième trimestre 2014/2015, la dynamique de collecte a été
positive en Europe continentale, sur le marché institutionnel français mais
également en Suisse, en Italie et dans la zone Benelux.
Au cours des neuf premiers mois 2014/2015, nous avons continué à accroitre
notre visibilité et notre activité en Europe continentale en renforçant les
équipes commerciales dédiées et en diversifiant l'offre proposée aux
investisseurs locaux.

Capital investissement et dette privée - (Merchant Banking)
Au cours du troisième trimestre 2014/2015, cette activité a généré
36,0 millions d'euros de revenus, en augmentation de 26% par rapport à la même
période lors de l'exercice précédent (28,6 millions d'euros).
Au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2014/2015, ce métier a généré
123,5 millions d'euros de revenus contre 54,6 millions d'euros pour la même
période de l'année précédente. Ces revenus comprennent :
* 22,4 millions d'euros de commissions de gestion (24,7 millions d'euros lors
des neuf premiers mois de l'année 2013/2014),
* 84,4 millions d'euros de plus-values nettes de provisions (17,0 millions
d'euros lors des neuf premiers mois de l'année 2013/2014),
* 16,7 millions d'euros de revenus divers, y compris intérêts et dividendes
(12,9 millions d'euros lors des neuf premiers mois de l'année 2013/2014),
Durant les neuf premiers mois de l'exercice 2014/2015, 117,1 millions d'euros
ont été investis, dont 73,1 millions d'euros par le biais des fonds gérés
pour le compte de tiers et 44,0 millions d'euros sur compte propre. Des
cessions ont été réalisées pour un montant total de 199,2 millions d'euros.

D'excellents progrès ont été réalisés en vue d'un premier closing de Five
Arrows principal Investments II (FAPI II) qui succèdera au fonds Five Arrows
Principal Investments (583 millions d'euros) lancé en 2010 et ciblé sur les
opportunités d'investissement dans des sociétés européennes de taille
moyenne. Un premier closing, d'au moins la moitié de la taille du fonds
estimée, est prévu pour fin février 2015. Le closing final est attendu pour
l'été.
Durant ce trimestre, l'activité de dettes privées a complété la titrisation
d'un second véhicule, Contego, pour 360 millions d'euros.

Financements spécialisés (Banking & Asset Finance)

Le portefeuille de prêts commerciaux en voie d'extinction a continué sa
réduction en ligne avec les prévisions. Les encours s'élèvent à 245
millions d'euros au 31 décembre 2014, en recul par rapport aux 396 millions
d'euros au 31 mars 2014.

Perspectives

Le Groupe anticipe que le fort niveau de revenus générés sur les neuf
premiers mois de l'année 2014 se poursuive jusqu'à la fin de l'exercice en
cours. Face à la persistante des incertitudes sur le plan économique, il est
difficile d'anticiper les perspectives à moyen terme avec une quelconque
certitude.
Le Groupe est très bien positionné pour assurer une croissance sur le long
terme avec succès, et reste concentré sur ses priorités, qui consistent à
améliorer sa rentabilité, à maîtriser ses coûts et à mettre en oeuvre des
synergies entre ses trois principaux métiers.

Annexe 1: Progression trimestrielle des revenus

En millions d'euros 2013/2014 2014/2015 Var %

Conseil Financier 1er trimestre 141,6 216,2 +53%
(Global Financial Advisory) 2ème trimestre 158,0 196,7 +24%
3ème trimestre 200,0 250,4 +25%
Cumul 499,6 663,3 +33%
Gestion d'actifs (1) 1er trimestre 82,9 114,4 +38%
2ème trimestre 86,8 128,6 +48%
3ème trimestre 115,4 122,6 +6%
Cumul 285,1 365,6 +28%
Autres (2) 1er trimestre 13,3 16,7 +26%
2ème trimestre 12,7 12,2 -4%
3ème trimestre 16,4 16,1 -2%
Cumul 42,4 45,0 +6%
Retraitements statutaires 1er trimestre (0,6) - n/a
2ème trimestre (1,8) (11,5) n/a
3ème trimestre (9,9) (9,9) +0%
Cumul (12,3) (21,4) -74%
Total revenus du Groupe 1er trimestre 237,2 347,3 +46%
2ème trimestre 255,7 326,0 +27%
3ème trimestre 321,9 379,2 +18%
Cumul 814,8 1 052,5 +29%

(1) La Gestion d'actifs comprend la Banque privée et la Gestion d'actifs ainsi
que le Capital investissement et dette privée
(2) Autres comprend le coût des fonctions centrales, les activités de
financements, y compris les Financements Spécialisés, et autres

Annexe 2 : Palmarès de l'activité Conseil financier

Principales opérations réalisées au cours des neufs premiers de l'année
2014/2015

Fusions-acquisitions et conseil stratégique
* Meda, société leader dans le domaine des spécialités pharmaceutiques, sur
l'acquisition de Rottapharm / Madaus (2,3 milliards d'euros, Suède et Italie)

* Almirall, société pharmaceutique espagnole, pour l'accord conclu avec
AstraZeneca sur son activité respiratoire, plus redevances (2,1 milliards de
dollars US, Espagne)

* Santé SA et Santé Développement Europe, actionnaires majoritaires de
Générale de Santé, groupe privé leader en France dans le secteur des
services de santé, sur la cession de Générale de Santé à Ramsay Healthcare
et Crédit Agricole Assurances (1,6 milliard d'euros, Luxembourg et France)

* Rabobank, société de services financiers, sur la cession de sa participation
de 98,5 % au capital de Bank BGZ à BNP Paribas (1 milliard d'euros, Pays-Bas
et Pologne)

* BC Partners, importante société de capital investissement, sur la
cession de Spotless Group à Henkel (940 millions d'euros, France)

* Co-operative Group, la plus importante entreprise de type coopératif au
Royaume-Uni, sur la cession de son activité pharmaceutique à Bestway Group
(620 millions de livres sterling, Royaume-Uni)

* Abbott Laboratories, société internationale du secteur de la santé,
sur son acquisition de Veropharm (631 millions de dollars US, États-Unis et
Russie)

* United Spirits, importante société de spiritueux en Inde, sur sa vente de
Whyte & Mackay à Emperador (430 millions de livres sterling, Inde et
Royaume-Uni)

* Shanghai Electric, l'un des plus grands fabricants de matériel
électrique/électromécanique en Chine, sur son acquisition d'une participation
de 40 % au capital d'Ansaldo Energia auprès de FSI et sur la création de deux
coentreprises (400 millions d'euros, Chine et Italie)

Conseil en financement

* Atos, société internationale de services informatiques, sur son nouveau
mécanisme de crédit renouvelable (1,8 milliard d'euros, France)

* Emaar Properties et Emaar Malls, promoteur immobilier leader au Moyen-Orient
et en Afrique du Nord, sur l'introduction en bourse d'Emaar Malls sur le marché
financier de Dubaï (1,6 milliard de dollars US, Émirats Arabes Unis)

* Aéroport de Budapest, le plus grand aéroport international de Hongrie, sur
son refinancement (1,4 milliard d'euros) et la restructuration du montant
notionnel de ses swaps (1,1 milliard d'euros, Hongrie)

* PHS, prestataire britannique leader dans le secteur des services axés sur le
lieu de travail, sur la restructuration de ses lignes de crédit (945 millions
de livres sterling, Royaume-Uni)

* Broadcast Australia, propriétaire et exploitant de l'un des réseaux
terrestres sans fil les plus importants au monde, sur son refinancement
(633,5 millions de dollars australiens, Australie)

* Seven Energy, société d'exploration pétrolière et gazière implantée au
Nigeria, sur son émission obligataire publique de 10,25 % à échéance en 2021
(300 millions de dollars US) et son placement privé auprès de NSIA
(100 millions de dollars US) (Royaume-Uni)

* Fingen, société immobilière leader en Italie, sur la restructuration de sa
dette (300 millions d'euros, Italie)

* Blue Bird, première société de transport terrestre de passagers en
Indonésie, sur son introduction à la bourse indonésienne (200 millions de
dollars US, Indonésie)

Calendrier financier

* 24 juin 2015 après la clôture du marché Résultats de l'exercice
2014/2015

* 6 aout 2015 après la clôture du marché Informations financières du
1er trimestre 2015/2016

À propos de Paris Orléans, maison mère du Groupe Rothschild

Paris Orléans est centré sur les métiers suivants :

* le Conseil financier (Global Financial Advisory) regroupe les activités de
conseil en fusions et acquisitions, conseil en financement et en restructuration
de dette et de conseil sur les opérations de marchés de capitaux ;

* la Banque privée et la gestion d'actifs (Wealth and Asset Management) ; et

* le Capital investissement et dette privée (Merchant Banking) regroupe les
activités de capital investissement pour compte de tiers et pour compte
propre.

Paris Orléans SCA est une société en commandite par actions de droit
français, au capital de 142 274 072 EUR, inscrite au Registre du commerce et
des sociétés de Paris sous le numéro 302 519 228. Siège social : 23 bis
avenue de Messine, 75008 Paris, France. Paris Orléans est cotée sur le NYSE
Euronext à Paris, Compartiment A - code isin : FR0000031684.

Relations investisseurs

Marie-Laure Becquart
mlb@paris-orleans.com
Tél. : +33 (0)1 53 77 65 10
www.paris-orleans.com

Relations avec la presse et les médias

France Royaume Uni
DGM Conseil - + 33 1 40 70 11 89 Smithfield - + 44 20 7360 4900
Michel Calzaroni John Kiely
m.calza@dgm-conseil.fr jkiely@smithfieldgroup.com
Olivier Labesse Alex Simmons
labesse@dgm-conseil.fr asimmons@smithfieldgroup.com

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