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LISI a enregistré une augmentation significative de son chiffre d'affaires
au 3ème trimestre 2011 : + 25,4 %, dont + 16,7 % de croissance organique

Chiffres d'affaires consolidés trimestriels

En Millions d'EURuros

T1 T2 T3 T4

2011 224 223 233

2010 181 200 186 210

EBIT* et résultats nets consolidés en MEUR

2008 2009 2010

EBIT 98,9 34,2 49,5

RN 56,2 9,4 32,9

* après participation et intéressement du personnel

- Activité très forte dans la division Aéronautique en Europe

- Première intégration de LISI AEROSPACE Creuzet

- Toutes les divisions sont toujours en progression

Le Groupe LISI a réalisé au cours du troisième trimestre clos le 30 septembre
2011 un chiffre d'affaires de 233,0 MEUR en forte croissance de + 25,4 % en
données publiées et de + 16,7 % à périmètre et taux de change constants.
Sur les neuf premiers mois de l'exercice, le chiffre d'affaires atteint
680,1 MEUR à comparer à 566,9 MEUR un an auparavant.

Ces chiffres intègrent la sortie du périmètre de consolidation de LISI
COSMETICS le 1er avril 2011 qui représentait 39 MEUR au 30 septembre 2010, et
l'entrée de LISI AEROSPACE Creuzet à partir du 1er juillet 2011 pour
26,7 MEUR.

En millions d'euros Variation
2011 2010 2011/2010
2011/2010 à périmètre
et taux de change
constants
1er trimestre 224,4 181,4 + 23,7% + 15,2%
2ème trimestre 222,7 199,7 + 11,5% + 14,6%
3ème trimestre 233,0 185,8 + 25,4% + 16,7%
Cumul au 30 septembre 680,1 566,9 + 20,0% + 15,5%

LISI AEROSPACE

- Accélération de la croissance en Europe pour répondre à une demande
soutenue en aérostructures et en équipements

- Activité stable aux Etats-Unis sans réel signe de reprise à court terme

- Intégration de LISI AEROSPACE Creuzet

LISI AUTOMOTIVE

- Activité relativement stable par rapport au trimestre précédent

- Demande des clients constructeurs toujours bien orientée surtout en Allemagne

LISI MEDICAL

- Demande de Stryker en léger ralentissement confirmant la fin de la période
de stockage

Chiffre d'affaires en MEUR par division

Cumul fin septembre

344.0
297.5
280.6
210.2
57.7
21.6

2010 2011 2010 2011 2010 2011
AEROSPACE AUTOMOTIVE MEDICAL

COMMENTAIRES PAR SECTEUR D'ACTIVITE

LISI AEROSPACE (41 % du total consolidé et 49 % sur le 3ème trimestre)

• Accélération de la croissance en Europe pour répondre à une demande soutenue
en aérostructure et en équipements

• Activité stable aux Etats-Unis, toujours sans réel signe de reprise à
court terme

• Première intégration de LISI AEROSPACE Creuzet

En millions d'euros Variation
2011 2010 2011/2010
2011/2010 à périmètre
et taux de change
constants
1er trimestre 82,4 70,9 + 16,3 % + 16,7 %
2ème trimestre 84,2 72,2 + 16,7 % + 23,5 %
3ème trimestre 114,0 67,1 + 69,9 % + 34,1 %
Cumul au 30 septembre 280,6 210,2 + 33,5 % + 24,6 %

Les chiffres du trafic aérien mondial sont toujours positifs, même si l'IATA
souligne le ralentissement de la croissance au cours de l'été (+ 4,5 % en
août après + 6,6 % en juillet), tandis que le fret aérien recule de - 3,8 %.
En conséquence, les livraisons d'avions continuent dans les cadences annoncées
par les deux constructeurs : Airbus a ainsi livré 374 appareils, soit 6 de
moins par rapport à la même période de 2010, ce qui s'explique par un certain
retard dans les livraisons de l'A380 ; celles de Boeing sont quant à elles
stables à 349 appareils (contre 347 en 2010), dont 1 B787 livré à la
compagnie ANA. Il est cependant important de rappeler que les cadences de
livraisons ne devraient augmenter qu'à partir du début 2012. Les avionneurs
régionaux Bombardier et Embraer stabilisent leurs cadences à un niveau plutôt
bas ; seul Embraer donne des signes plus positifs pour les prochains mois. De
son côté, ATR réalise une belle performance sur l'année 2011 avec 145
commandes et 80 livraisons. Les équipementiers moteurs augmentent fortement les
besoins de livraison, que ce soit en Europe et aux Etats-Unis.

Le niveau de commandes enregistré par LISI AEROSPACE en Europe traduit les
hausses de cadences à venir, notamment chez Airbus tant pour les programmes
anciens que pour la mise en place de la future chaîne d'assemblage de l'A350.
Sur ce programme, un certain nombre de composants primaires sont déjà en cours
d'intégration. Le ratio " book to bill " sur la zone Europe est à 1,1 sur le
segment des aérostructures sur le trimestre et de 1,2 sur le segment des
équipements (moteurs). Aux Etats- Unis, les commandes de Boeing sont
résolument orientées à la hausse alors que la distribution montre toujours
des signes de prudence. Pour cette zone, le ratio " book to bill " pour le
trimestre est toujours stable à 1 pour le segment aérostructures, alors que le
segment équipements (moteurs) est très bien orienté (1,9). La mise en place
de la nouvelle chaîne d'assemblage du B787 à Charlotte (Caroline du Nord) ne
devrait pas générer de chiffre d'affaires additionnel avant le 1er semestre
2012.

Le chiffre d'affaires de LISI AEROSPACE sur le trimestre est en hausse
significative (+ 34,1 % à périmètre et devise constants) grâce aux
excellents chiffres de la zone Europe (+ 60,4 %), tandis que les Etats-Unis
renouent avec une croissance significative, même si elle s'établit à un
niveau moindre (+ 14,4 %). Le pôle LISI AEROSPACE Creuzet contribue quant à
lui pour 26,7 MEUR pour les pièces de structure, ce qui représente une
progression à deux chiffres par rapport à 2010, et correspond aux 3 premiers
mois d'activité depuis l'acquisition.

Sur le plan des opérations, la très forte demande en Europe nécessite des
efforts d'organisation sans précédent dans certains sites de production. Le
Groupe récolte aujourd'hui les fruits de sa stratégie de maintien de ses
structures pendant la période de faible activité de 2010, ce qui lui permet de
bénéficier du retour des primes de dépannages (" Fast Tracks ").

(1) IATA : International Air Transport Association

Aux Etats-Unis, le site de Torrance (Californie) est encore très en-dessous de
sa capacité réelle, alors que ceux de City of Industry (" Specialty
Fasteners ") et de Dorval (équipements moteurs) accélèrent régulièrement leur
production depuis plusieurs mois.
L'intégration des sociétés Creuzet et Indraero a débuté dans le cadre du
plan prédéfini, alors que les actions d'extension des capacités se
poursuivent. Le rythme de production est là aussi en accélération progressive
afin de satisfaire les besoins des clients, principalement chez Airbus, Boeing
et le groupe Safran.

Évolution en % du C.A par division / N-1
Hors LISI MEDICAL

LISI AEROSPACE

LISI AUTOMOTIVE

LISI AUTOMOTIVE (51 % du total consolidé)

- Activité relativement stable par rapport au trimestre précédent

- Demande des clients constructeurs toujours bien orientée surtout en Allemagne

En millions d'euros Variation
2011 2010 2011/2010
2011/2010 à périmètre
et taux de change
constants
1er trimestre 121,2 94,4 + 28,4 % + 15,2 %
2ème trimestre 118,3 107,3 + 10,2 % + 10,2 %
3ème trimestre 104,5 95,8 + 9,1 % + 9,1 %
Cumul au 30 septembre 344,0 297,5 + 15,6 % + 11,4 %

Après avoir enregistré une légère hausse en septembre de + 1,1 %, les
immatriculations en Europe(2) sont en légère baisse (- 0,8 %) depuis le début
d'année 2011. Elles se comparent à une production en hausse depuis le début
de l'exercice de + 6,9 %, le solde étant destiné aux marchés exports,
notamment pour les pays émergents. En particulier, la production de Volkswagen
Group (+ 15,4 %), de BMW (+ 15,2 %), de Renault (+ 7,4 %) et de Daimler
(+ 5,3 %) restent dynamiques, tandis que PSA est en retrait de - 3,2 %.

Dans ce contexte, la division LISI AUTOMOTIVE réalise un chiffre d'affaires
dans la tendance des trimestres précédents avec un taux de croissance de
+ 9,1 % sur le trimestre toujours soutenu dans tous les secteurs d'activité et
plus particulièrement en Allemagne, en ligne avec le rythme de production des
clients.

Le carnet de commandes reste solide avec une visibilité correcte d'ici la fin
de l'année en légère baisse chez les constructeurs français (ajustements des
programmes de production et des stocks de composants), comme annoncée.
L'estimation des stocks de véhicules montre une stabilité à un niveau plutôt
bas. La prise de commandes des nouveaux produits se stabilise au-dessus de 11 %
du chiffre d'affaires annualisé, conformément au niveau constaté les
exercices précédents.

Sur le plan des opérations, deux éléments vont peser sur la marge
opérationnelle de la division sur le second semestre :

• les surcoûts liés à la résolution, pendant les mois d'été, des principaux
problèmes de production identifiés au cours du printemps, même si les efforts
déployés ont permis de préserver le service aux clients,

• concernant les matières premières, les prix sont maintenant stabilisés
voire en très légère baisse par rapport au niveau du T2 2011. Les
négociations de répercussion de la hausse de ces coûts sont maintenant
achevées avec tous les clients. Il convient de noter que ces hausses écrasent
mécaniquement la marge opérationnelle de la division.

(2) Source ACEA : Immatriculations EU27 + EFTA

LISI MEDICAL (8 % du total consolidé)

- Demande de Stryker en léger ralentissement confirmant la fin de la période
de stockage

En millions d'euros Variation
2011 2010 2011/2010
2011/2010 à périmètre
et taux de change
constants
1er trimestre 21,4 5,4 + 297,0 % - 2,3 %
2ème trimestre 21,0 6,0 + 246,4 % - 8,6 %
3ème trimestre 15,3 10,2 + 51,3 % - 16,8 %
Cumul au 30 septembre 57,7 21,6 167,4 % - 10,9 %

Même si les marchés sous-jacents de LISI MEDICAL restent bien orientés, on
note davantage de prudence de l'ensemble de la filière dans la constitution des
stocks. L'étude Orthoworld pour 2011 montre une progression du marché global
de l'ordre de 5 %. Le segment " reconstruction ", qui concerne principalement
les prothèses de hanches, reste plutôt solide, alors que les segments
" rachis " et " extrémités " sont en retrait sous l'effet d'une diminution
des stocks.

Le recul du chiffre d'affaires de près de 17 % à taux de change et périmètre
constants au 3ème trimestre est essentiellement imputable à la persistance de
difficultés organisationnelles au sein de la nouvelle usine de Neyron (Ain),
que le bon développement de l'usine de San Diego aux Etats-Unis, en dehors du
dentaire, n'a pas permis de compenser.

Parallèlement, les stocks contractuels ayant été mis en place, LISI MEDICAL
Orthopaedics à Caen (Calvados) s'adapte progressivement à la diminution des
besoins de son principal client (Stryker), de l'ordre de 15 % par rapport à
l'exercice précédent.

La contribution de la division médicale aux résultats du Groupe pour la
deuxième partie de l'exercice sera donc, comme prévu, en recul.

PERSPECTIVES ET COMMENTAIRES SUR L'INCIDENCE FINANCIERE DE L'ACTIVITE

LISI AEROSPACE

La reprise se confirme maintenant au fil des mois dans la division LISI
AEROSPACE Fasteners, mais ne sera aboutie que lorsque l'usine de Torrance
retrouvera un niveau de charge conforme à sa capacité installée. A ce stade,
il est prématuré d'annoncer des signes tangibles de fort redémarrage.

Aucun signe de retournement n'est perceptible en Europe où le niveau élevé
d'activité devrait perdurer tant que les programmes majeurs (A380, A350) très
consommateurs de fixations soutiennent les commandes à LISI AEROSPACE. Alors
que se poursuit l'intégration des sociétés Creuzet et Indraero, le nouveau
pôle LISI AEROSPACE Creuzet bénéficie également de ce contexte porteur avec
des projets stratégiques en négociation ou en cours de développement.

PERSPECTIVES ET COMMENTAIRES SUR L'INCIDENCE FINANCIERE DE L'ACTIVITE

LISI AUTOMOTIVE

L'effet de base du 2ème semestre 2010 par rapport au 2ème semestre 2011 sera
négatif, sans que le rythme d'activité ne montre de vraie rupture pour autant.

Toutefois, le caractère saisonnier du carnet anticipe historiquement une baisse
des ventes sur le 4ème trimestre ; cette tendance est légèrement amplifiée
par la volonté des constructeurs de maintenir un stock de véhicules au plus
bas. LISI AUTOMOTIVE n'anticipe aucun signe de retournement à court terme ; la
dynamique des pays émergents, où les clients de LISI AUTOMOTIVE sont très
présents, notamment en Chine (+ 9 % des immatriculations en septembre 2011),
compensant les effets négatifs de la crise financière sur les marchés
développés.

LISI MEDICAL

Les principaux clients de LISI MEDICAL affichent une attitude prudente face à
la situation économique mondiale. Le niveau des commandes permet de stabiliser
l'activité actuelle jusqu'à la fin de l'année, l'HORIZON de visibilité
étant limité à cette échéance.

La consolidation de ces perspectives permet de confirmer les résultats du
premier semestre pour le Groupe LISI dans un contexte plus difficile et plus
incertain. Sans ignorer les bouleversements macroéconomiques et les
incertitudes financières, le Groupe n'identifie pas de risque de retournement
brutal de ses marchés.

La moindre visibilité dont dispose actuellement le Groupe dans le secteur
automobile ne remet pas en cause ses orientations stratégiques à long terme ni
sa confiance dans ses perspectives de croissance rentable, comme en témoignent
les projets d'investissements significatifs actuellement conduits dans toutes
ses divisions. Ainsi que cela a été le cas ces dernières années, le Groupe
maintient une réelle flexibilité dans son outil de production, à hauteur de
15 %, de façon à satisfaire la demande de ses clients et de s'adapter à
d'éventuels ajustements conjoncturels.

CONTACTS

Gilles KOHLER
Président Directeur Général
Courriel : gilles.kohler@lisi-group.com

Emmanuel VIELLARD
Vice-Président Directeur Général
Courriel : emmanuel.viellard@lisi-group.com

Tél. : 03 84 57 00 77 - Fax : 03 84 57 02 00
Site internet : www.lisi-group.com

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