HSBC a dégradé son objectif de cours sur Valeo de 37 à 35 euros avec une recommandation inchangée à Neutre. Le broker pense que les équipementiers automobiles français confirmeront leurs perspectives pour l'exercice en cours lors de la publication de leurs résultats du troisième trimestre. Mais il n'attend aucun objectif pour l'année 2012. Selon lui, les risques macro-économiques demeurent en Europe, mais la demande et la surperformance hors d'Europe devraient permettre de contrebalancer cette tendance.
Valeo est une valeur plus défensive que Faurecia, mais HSBC ne voit pas de catalyseur.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Automobile - Equipementiers
Les fabricants de pneus sont confiants pour la seconde partie de l'année, en dépit de l'envolée du prix des matières premières. Chez Michelin, le caoutchouc naturel représente 42% du coût total des matières premières, devant le caoutchouc synthétique (23%). Durant le premier semestre 2011, les matières premières ont coûté 3,24 MdEUR à l'entreprise. La progression des prix de vente a toutefois permis au groupe de revoir à la hausse ses objectifs pour 2011. Il anticipe désormais une progression annuelle de ses volumes de 8%, contre au moins 6,5% auparavant. Quant à l'Italien Pirelli, après avoir affiché un bond de ses résultats au premier semestre, il prévoit désormais une marge opérationnelle comprise entre 9,5 et 10%, au lieu des 8,5 à 9,5% prévus. Il explique cette hausse par sa focalisation sur les produits haut de gamme et un renchérissement du prix des matières premières moins important. Le moins optimiste est l'Américain Goodyear. Il prévoit néanmoins toujours une croissance de ses volumes, cette fois dans le bas de la fourchette, de 3 à 5%.