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RECYLEX : Gilbert Dupont réduit son objectif de cours

Vendredi 30 Sep 2011 à 10:13

Gilbert Dupont a réduit son objectif de cours sur Recylex de 4,5 à 3,1 euros tout en réitérant sa recommandation Alléger. Le broker explique ce nouvel objectif correspond à une moyenne pondérée 80/20 d'une valorisation dans le cas où Recylex serait amenée à indemniser les liquidateurs de Metaleurop à hauteur de 50 millions d'euros et d'une valorisation sans le paiement des 50 millions.

L'analyste a révisé globalement son scénario anticipant un scénario plus dégradé pour le second semestre 2011 et 2012 et une reprise en 2013 (alors que son précédent scénario anticipait un haut de cycle mi 2012).

Le bureau d'études a révisé ses projections sur ses hypothèses de prix du Plomb et du Zinc au regard de la chute récente des cours qui affecte peu les prévisions pour 2011, mais l'ENVIRONNEMENT économique globale l'amène notamment à retenir pour 2012 des prévisions beaucoup plus basses.

Gilbert Dupont revoit également ses projections de volumes, retenant désormais une stabilisation pour 2011 (vs +2%), une baisse de 5% en 2012 (vs -1,5%) et une reprise de 2% pour 2013.

AOF - EN SAVOIR PLUS

LE SECTEUR DE LA VALEUR

Produits de base - Métaux

Selon des données de Bloomberg, depuis début 2010, 290 transactions ont eu lieu dans le secteur aurifère, pour un total de 38,4 milliards de dollars. Goldcorp veut fusionner avec le groupe de mines d'or Andean pour 3,6 milliards de dollars canadiens. Cette opération intervient dans un contexte où le cours de l'or a dépassé les plus hauts atteints en juin dernier, au-dessus de 1.300 dollars l'once. Cet été, le canadien Kinross Gold s'est rapproché de Red Back Mining, à travers une opération de plus de 7 milliards de dollars. Auparavant, le rapprochement entre Newcrest Mining et Lihir Gold a donné naissance au cinquième producteur mondial de ce métal précieux. Le secteur minier dans son ensemble est soumis à une vague de fusions-acquistions. Dernier en date, BHP-Billiton cherche à acquérir le producteur canadien d'engrais Potash pour 43 milliards de dollars. Toutefois, les analystes estiment que le temps des OPA géantes est fini car les grandes sociétés minières vont poursuivre leur assainissement financier. Elles pourront ainsi mener des acquisitions de sociétés spécialisées dans un seul minerai et qui n'ont pas les capacités d'en assumer des investissements.

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