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Morning meeting AOF France / Europe - Net repli attendu avec la Fed

Jeudi 22 Sep 2011 à 08:30

Les marchés européens sont attendus en nette baisse dans le sillage de la mauvaise fin de séance de Wall Street. Les investisseurs américains ont réagi négativement aux annonces de la Fed. Cette dernière va bien modifier la structure de son bilan, comme attendu, mais les investisseurs ont surtout retenu les « risques baissiers significatifs » pesant sur l'économie américaine. Les valeurs cycliques devraient être particulièrement attaquées après ces commentaires. BNP sera à surveiller car, selon une source citée par Reuters, Qatar envisagerait d'entrer au capital.

L'analyse technique du CAC 40

Du point de vue de l'analyse technique, le bureau DayByDay constate la formation d'une bougie noire marquant l'absence de direction tranchée dans l'attente du communiqué de la FED hier soir à 20h15. L'ouverture de ce matin, nettement à la baisse et vers le support à 2855 points, repousse tout mouvement de reprise. Les analystes de DayByDay abandonnent leur avis positif dans l'attente de nouveaux signaux. Il faut sortir du range 2855 / 2985 points pour reprendre une dynamique plus tranchée.

Les valeurs à suivre

DANONE

Danone a annoncé le succès du lancement, le 21 septembre 2011, d'une émission obligataire en euros, d'un montant de 500 millions d'euros et d'une maturité de 5 ans. « Cette opération permettra à Danone de diversifier ses sources de financement et d'allonger la maturité de sa dette tout en profitant des conditions de marché favorables », a expliqué le groupe d'agroalimentaire. Cette émission obligataire de 500 millions d'euros, à un taux équivalent à mid swap + 68 points de base et un coupon de 2,50%, a été largement souscrite par une base d'investisseurs diversifiée.

NEURONES

Neurones a publié un résultat net de 8,3 millions d'euros au premier semestre contre 5,8 millions d'euros l'an dernier sur la même période. Le résultat opérationnel a atteint 12,6 millions d'euros contre 10 millions d'euros au premier semestre 2010. Le chiffre d'affaires est ressorti à 140,1 millions d'euros sur les six premiers mois de l'exercice, contre 115,5 millions d'euros sur la même période en 2010. La trésorerie nette du groupe progresse également à 63,2 millions d'euros (à comparer à 53,3 millions d'euros au 30 juin 2010).

SAINT-GOBAIN

Saint-Gobain a procédé au placement d'une émission obligataire en deux tranches pour un montant total de 1,75 milliard d'euros avec une maturité moyenne proche de 6 ans et un coupon moyen proche de 4%, indique le groupe dans un communiqué. La forte demande suscitée par cette opération (avec un livre d'ordres qui a atteint globalement pour les deux tranches plus de 7 milliards d'euros de la part de près de 400 investisseurs) a permis de la finaliser rapidement en augmentant sa taille et en optimisant son prix par rapport aux objectifs initiaux, précise le groupe.

VIVENDI

Vivendi (- 2,99% à 15,23 euros) a enregistré l'une des plus fortes baisses de l'indice CAC 40 après la décision surprise de l'Autorité de la concurrence de retirer la décision d'autorisation de rachat de TPS par Groupe Canal +. Cette décision vient conclure une procédure de 3 ans et intervient 5 ans après la fusion des deux bouquets de télévision par satellite. Le groupe Canal Plus devra en outre payer une amende de 30 millions d'euros. Ce dernier a d'ores et déjà annoncé qu'il engagerait « les recours qui s'imposent ».

Les chiffres macroéconomiques

Pour la zone euro, les investisseurs attendent les indices flash des directeurs d'achat pour septembre à 10 heures et les commandes à l'industrie pour juillet à 11 heures.

Aux Etats-Unis, les inscriptions hebdomadaires au chômage seront publiées à 14h30 et l'indice des indicateurs avancés pour août à 16 heures.

Ce matin, l'euro cote 1,3556 face au billet vert.

Hier à Paris

Les marchés européens sont repartis à la baisse, les investisseurs privilégiant la prudence avant le résultat du comité de politique monétaire de la Fed. Les investisseurs s'attendent à ce que la Fed décide de vendre des obligations à court terme de son bilan pour acheter des obligations à long terme. Ce qui se traduirait par une baisse du rendement de ces dernières et du coût des emprunts du secteur privé. Les cycliques ont été particulièrement attaquées, automobile en tête. Le CAC 40 a clôturé en repli de 1,62% à 2935,82 points tandis que le FTSE Eurotop 100 a cédé 1,86% à 1896,39 points.

Hier à Wall Street

Les marchés actions américains ont nettement reculé mercredi après les déclarations pessimistes de la Réserve fédérale. La Fed a annoncé qu'elle allait acheter des emprunts du Trésor à échéance longue pour faire baisser les taux d'intérêt à long terme, mais elle a aussi évoqué des "risques baissiers significatifs" pesant sur les perspectives économiques, suscitant l'inquiétude des investisseurs. Les indices Dow Jones et Nasdaq ont perdu respectivement 2,49% à 11 124,84 points et 2,01% à 2 538,19 points.

AOF - EN SAVOIR PLUS

LEXIQUE

Balance commerciale : elle mesure la différence en valeur entre les biens et services exportés par un pays et ceux importés. La balance commerciale est excédentaire si la valeur des exportations est supérieure aux importations et déficitaire dans le cas contraire.

Les économistes s'intéressent aux évolutions des exportations et des importations en volume afin de déterminer l'impact du commerce extérieur sur la croissance. Si les exportations ont progressé plus rapidement que les importations, l'impact est positif. Il est négatif dans le cas opposé.

Indice ZEW : L'indice ZEW, qui porte le nom du centre allemand pour la recherche sur l'économie européenne, mesure les anticipations des analystes et des investisseurs institutionnels quant à l'évolution de l'économie allemande. C'est un indicateur avancé de la confiance des investisseurs européens.

Indice de la Fed de Philadelphie : il s'agit de l'un des premiers indices d'activité régionale publiés chaque mois pour le secteur manufacturier. Un indice supérieur à 0 signale une expansion du secteur et inversement. Son intérêt pour les investisseurs est relativement limité en raison de sa forte volatilité.

Le secteur manufacturier de la région de Philadelphie est relativement similaire à celui de l'ensemble des Etats-Unis. 250 entreprises sont interrogées sur leur activité actuelle (emploi, commandes, livraisons,...) et sur leurs perspectives à six mois.

Indice de confiance des consommateurs de l'université du Michigan : très surveillé par les investisseurs, cet indicateur est le résultat d'une enquête mensuelle réalisée par l'université du Michigan auprès de plusieurs centaines de personnes au sujet de leur situation financière et de l'économie américaine en général. Une hausse (baisse) prolongée de cette statistique est considérée comme le signe avant-coureur d'une accélération (ralentissement) de la croissance économique.

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Sociétés citées dans cette news : Danone   Saint Gobain   Canal Plus   Vivendi   CAC 40   Neurones  

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