Gilbert Dupont a maintenu sa recommandation Acheter et son objectif de cours de 80,1 euros sur Bonduelle après une visite de site de l'usine de Krasnodar en Russie. Cette visite a permis de faire le point sur le potentiel de développement de la zone PECO Est (Russie, Kazakhstan, Azerbaîdjan, Arménie, Biélorusse) qui reste important.
Après une année 2009/10 marquée par la crise, cette zone qui réalise un chiffre d'affaires de 100 millions d'euros (dont 90 millions d'euros en Russie) en 2010/11, soit 5,8% du CA du groupe et 23,4% de la zone Hors Europe a rapidement retrouvé le chemin de la croissance (+42% en 2010/11, +31%e en 2011/12).
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Agroalimentaire
L'envolée du prix des matières premières est le principal défi à relever par les industriels en 2011. Nestlé estime que cette tendance entraînera des coûts supplémentaires à hauteur de 2,5 à 3 MdCHF en 2011. Plusieurs leviers d'action existent. Danone a ainsi annoncé, pour la France, une hausse du prix de ses yaourts comprise entre 2 et 2,5%. Nestlé va, lui, revoir les formulations de certains produits afin de réduire la proportion des matières premières dont le coût s'accroît. Les réductions de coûts représentent un autre levier d'action. Le groupe suisse a déjà réalisé l'an passé des gains d'efficacité opérationnelle de plus de 1,5 MdCHF. Mais les plus petites structures, qui disposent d'une marge de manoeuvre plus limitée, sont moins bien loties. Bonduelle anticipe un recul de son résultat opérationnel pour l'exercice 2010-2011, clos fin juin, même si celui-ci s'annonce moins important qu'initialement anticipé. Le renchérissement des cours des principales céréales va peser sur sa rentabilité.
