(AOF / Funds) - "La crise grecque s'est étendue au cours du mois à d'autres pays européens, comme l'Espagne et l'Italie. Cette défiance s'est traduite par de fortes tensions sur les obligations souveraines de ces pays, les taux 10 ans italiens approchant les 6%. Face à ce risque de contagion, les dirigeants européens ont annoncé un nouveau plan de sauvetage incluant une extension du domaine d'intervention du FESF et une participation du secteur privé. Le soulagement suite à l'adoption de ce dernier ne fut cependant que de courte durée", affirment les gérants du fonds Métropole Frontières Europe.

"La crise du plafond de la dette américaine ainsi que les publications contrastées des entreprises pour le deuxième trimestre ont entraîné les marchés vers de nouveaux plus bas."

"Dans ce contexte, le fonds affiche une performance de -6,16% contre -2,57% pour l'indice européen. Le fonds a été pénalisé par la rotation sectorielle observée sur le mois, les investisseurs ayant favorisé les secteurs dits plus défensifs comme la pharmacie. Le fonds a également souffert de son exposition à certaines valeurs italiennes dont une part significative de leur activité est réalisée en Europe de l'Est."

"Si les signaux économiques sur les différents pays de cette zone restent bons, avec des pays comme la Roumanie qui ont vu leur notation améliorée ce mois-ci par les agences de notation, les valeurs italiennes subissent à l'inverse la peur du risque de contagion de la crise grecque. Unicredit et Indesit ont ainsi été largement attaqués et contribués négativement à la performance du portefeuille."