(AOF / Funds) - "Pendant le mois de juillet, le marché des actions de la zone euro a amplifié la tendance baissière des mois précédents. La problématique de l'endettement et des données macroéconomiques faibles restent d'actualité dans les pays occidentaux et pèsent sur les marchés. En Europe, un message fort de la réunion de l'Eurogroupe pour une solution de la dette grecque n'a pas suffi à dissiper les craintes d'une contagion à l'Italie ou l'Espagne. Les rendements obligataires 10 ans des deux pays ont franchi le niveau critique de 6% pendant le mois", notent les gérants de Métropole Euro.

"Aux Etats-Unis, la faible croissance du PIB au deuxième trimestre (+1,3%) confirme le ralentissement de la première économie mondiale. En plus, les résultats des entreprises pour le deuxième trimestre s'avèrent mitigés. Dans la plupart des cas, les résultats sont satisfaisants mais se comparent souvent à des attentes élevées des analystes."

"Dans un environnement de marchés boursiers agités, les déceptions ou rares avertissements de résultats ont été massivement sanctionnés. Dans ce contexte, le fonds affiche une performance de -7,06% contre -5,90% pour son indice de référence. La bonne résistance des valeurs comme Royal Dutch, SAP, Accor Heineken ou Novartis n'a pas pu compenser la contreperformance d'Air France, Cap Gemini ou STMicro ayant subi des corrections fortes après leurs publications de résultat."