(AOF / Funds) - "En dépit de notre prudence face aux titres des marchés émergents dans leur ensemble, nous voyons de la valeur en Russie et sommes redevenus optimistes sur la Chine. La hausse mondiale du pétrole a été particulièrement bénéfique pour la Russie, qui affiche une croissance supérieure aux tendances, caractérisée par la croissance de la demande des consommateurs. Elle profite en outre du fait que la période des élections approche, ce qui annonce des dépenses supplémentaires", note Société Générale Société Générale Private Banking.

"La Russie ayant besoin d'un baril à 115 dollars pour équilibrer son budget, le principal risque demeure les cours du pétrole. S'ils devaient subir une forte correction, notre vision optimiste devrait être revue."

"Le Brésil enregistrait des performances inférieures à celle du marché depuis le mois de novembre dernier, un retournement qui correspondait avec les prévisions d'inflation croissante et un resserrement monétaire. L'inflation a commencé à s'atténuer (même si elle augmente toujours en glissement annuel), avec la fin du cycle actuel de resserrement qui se profile (deux nouvelles hausses de 25 pb sont attendues)."

"S'agissant de la Chine, nous repondérons à la hausse les actions. Nous considérons que l'inflation devrait atteindre un pic d'ici la fin de l'été ou au plus tard à l'automne. Le resserrement monétaire pourrait donc arriver à son terme prochainement. Dans ce contexte, alors que les perspectives de croissance et de profits des entreprises demeurent solidement ancrées, le marché actions pourrait en toute logique rebondir."