(AOF / Funds) - "La hausse de 10% de l'encours s'explique par la progression de la valeur de la part (+1,6%) et pour le solde par la collecte du trimestre (60 millions d'euros). Cette collecte qui reste importante montre le retour d'un certain intérêt pour les opcvm actions de la zone euro après une année où les zones émergentes et l'Europe hors-euro étaient clairement préférées des investisseurs", note le gérant du fonds MMC chez Moneta AM.

"Wendel et Rexel restent les deux premières lignes d'un portefeuille qui n'a pas connu d'évolutions majeures au cours du trimestre, mais les principales inflexions suivantes : entrée de Legrand et Alstom à 2,5% et 2,2% du fonds. Ces deux lignes ont été initiées fin 2010. Pour Legrand il s'agit d'une société en croissance dont la valorisation est redevenue attractive. Pour Alstom, il s'agit d'un investissement contrariant initié fin 2010 qui a commencé à porter ses fruits. L'apparition de Delachaux dans la liste est le résultat de la hausse du cours de ce titre qui fait l'objet d'un projet d'offre de reprise."

"La sortie d'EDF Energies Nouvelles résulte de l'apport de nos titres à l'OPA lancée par EDF. Cette OPA s'est faite à un cours peu généreux mais nous avons pensé qu'il y avait de meilleures opportunités sur le marché que de garder nos titres. Altamir Amboise et Orpéa restent des lignes importantes du fonds qui ont été diluées par les souscriptions et la stagnation de leur cours. Nous avons rééquilibré notre position en Société Générale passée de 2,6% à 4,3% au cours du trimestre au détriment de BNP Paribas (ligne passée de 4,5% à 4%) du fait de la forte sur-performance de cette dernière devenue chère en relatif."