(AOF / Funds) - Selon JPMorgan AM, les implications boursières du ralentissement chinois sont autant extérieures qu'intérieures à la Chine. L'impact potentiel sur les matières premières est bien connu. Mais, il ne

faudrait pas oublier les possibles conséquences sur les exportations européennes, avertit la société de gestion. Il existe en effet un lien de plus en plus étroit entre la croissance des exportations allemandes et la croissance de la masse monétaire chinoise au sens large, révèle-t-elle.

Bien que la part des exportations vers la Chine reste modeste à environ 6 %, elle a progressé très rapidement. De plus, la Chine est désormais une destination d'export aussi importante que les Etats-Unis.

Le risque est de voir un resserrement monétaire excessif en Chine en 2011 conduire à un ralentissement au sein des pays centraux de la zone euro en 2012. Aussi, si les investisseurs ont raison de s'inquiéter de la santé de l'économie américaine, ils devraient également prier pour un ajustement prudent en Chine, prévient JPMorgan AM.