(AOF / Funds) - "Les secteurs des matériaux et de l'énergie ont clairement souffert en mai des craintes du marché quant aux risques de ralentissement aux Etats-Unis et dans le monde émergent. Sur le mois, l'indice des matériaux de base en Europe perdait près de -2,85%, alors que les services pétroliers subissaient un recul de 2,45% en dollars. Dans le même temps les mines aurifères subissaient de lourdes prises de profit, -6,7% pour leur indice, alors même que le prix de l'once d'or ne perdait que -1,7% sur le mois en dollar", affirme Carmignac Gestion.

"Carmignac Commodities a souffert de cet environnement défavorable mais aussi du parcours de quelques valeurs spécifiques, comme Eastern Platinum, pénalisé par des mouvements de grèves intervenus dans sa mine de platine, Pacific Rubiales, l'une de nos sociétés préférées depuis longtemps dans le compartiment des producteurs de pétrole indépendants, qui a publié pour la première fois des chiffres décevants, temporairement selon nous, ou Lundin Mining en forte baisse suite à l'abandon d'un projet de cession."

"Il demeure patent qu'à court terme, notre scénario central d'une déception des marchés sur les perspectives de croissance globale au second semestre n'est pas favorable au secteur des matières premières. Toutefois, des niveaux de valorisations exagérément bas commencent à apparaître, qui renforcent notre vision positive sur les tendances de long terme. Quelques titres à fort potentiel comme l'australien Iluka dans les minéraux ou le producteur d'énergie indépendant américain Kosmos ont été entrés en portefeuille."