(AOF / Funds) - "Les spéculations vont bon train sur la restructuration de la dette des maillons faibles de la zone euro, à savoir l'Irlande, le Portugal et la Grèce. La restructuration de la dette de la Grèce est encore très présente dans l'esprit des investisseurs. Lorsqu'on regarde les prix de marché actuels, on constate qu'une restructuration est inévitable dans un futur proche, mais ce n'est pas nécessairement la question centrale. Les conséquences involontaires de ce type d'opération sont les facteurs inconnus ou variables les plus évidents", note Dexia AM.
"Banques et compagnies d'assurance vont supporter des pertes économiques si les obligations d'Etat qu'elles détiennent sont restructurées ; par conséquent, les décideurs politiques vont agir en douceur. Ainsi, le traitement comptable à réserver à ce type d'opération est plus important et fera l'objet d'un débat intense dans les jours à venir."
"Nous ne savons pas si le vieil adage vendre en mai et partir fonctionnera cette fois, mais il est indéniable que nous ne sommes pas rassurés lorsque le marché se laisse emporter par son dynamisme ou qu'il ignore les risques. La vague de liquidités a atteint un stade où il va falloir passer à la caisse."