(AOF / Funds) - "En dépit du Japon traumatisé par une catastrophe naturelle de très grande ampleur et un risque nucléaire, et en dépit d'un monde arabe très agité, les grands marchés actions sont repartis à la hausse aussi brutalement qu'ils avaient paniqué. Les autres conséquences de ces désordres se constatent sur les matières premières, avec un prix du baril de brent qui atteint les 115 dollars, et sur les changes, avec un euro qui progresse face au dollar", commentent les gérants du fonds Métropole Multimanagement Convictions Patrimoine.

"Pour les pays de la zone euro, les notes de la dette souveraine de la Grèce et du Portugal ont encore été abaissées."

"L'Irlande a annoncé une nouvelle recapitalisation de son secteur bancaire de 24 milliards d'euros. L'inflation est revenue sur le devant de la scène. Elle impose un durcissement des politiques monétaires des pays émergents. Des publications de hausses de prix supérieures aux attentes pourraient aussi pousser les banquiers à resserrer les taux, comme le laisse entendre M. Trichet, président de la Banque centrale européenne."

"Tous ces problèmes n'ont pas réussi à entamer le moral des investisseurs qui se concentrent sur les bonnes nouvelles. C'est le cas aux USA, où le secteur privé crée à nouveau des emplois et où le PIB a été revu à la hausse. C'est aussi le cas du côté des entreprises qui continuent à rassurer leurs actionnaires. Les marchés actions accordent actuellement peu d'attention aux risques, mais offrent un net potentiel si l'horizon se dégage."

"Nous conservons une position globale neutre sur les actions, avec un renforcement des actions européennes pour les pays développés et des actions chinoises et coréennes pour les émergents. Ces renforcements ont été financés par la sortie totale des actions taîwanaises, due à une visibilité sur les commandes des grands groupes technologiques qui se dégrade ainsi qu'au rebond de cette place depuis la panique du 15 mars."

"Le poste actions Japon est en grande partie couvert depuis le 14 mars. Nous privilégions toujours la dette corporate de bonne qualité et la dette asiatique en devises locales pour le poste taux. Sur le mois de mars, le fonds réalise une performance de -1,27% alors que son indice de référence évolue de -2,24%."