(AOF / Funds) - "Après leur excellent parcours en dollar américain en 2010, les actions sud-coréennes présentent toujours des valorisations attrayantes comparé aux moyennes historiques et aux autres pays de la région, tout particulièrement au regard des prévisions de bénéfices (raisonnables). Cependant, la dynamique de croissance des résultats semble encore lente et nous sommes toujours dans l'attente d'un catalyseur décisif pour 2011", note Franklin Templeton.

"La hausse du marché local l'année dernière était due en partie aux investissements étrangers, mais la tendance risque de s'inverser en raison de différents facteurs comme les mesures de contrôle des capitaux, les prises de bénéfices, les craintes inflationnistes, l'interruption de l'appréciation du won ou encore la présence d'opportunités plus intéressantes aux Etats-Unis, même si pour l'instant, la liquidité continue à s'améliorer."

"L'accélération de l'inflation et le rétrécissement du différentiel de croissance nous conduisent à porter une nouvelle attention aux sociétés qui, cette année, devraient bénéficier de la vigueur des marchés développés et non des marchés émergents. L'évolution de l'environnement de taux d'intérêt nous incite à renforcer notre exposition au secteur financier, notamment aux sous-secteurs hors assurance ; parallèlement, nous réalisons des prises de bénéfices sur l'énergie et l'automobile. Au 31 décembre 2010, nous maintenions la sous-pondération des matériaux et de l'industrie, en particulier dans le sous-secteur de la construction navale."