(AOF / Funds) - "En Espagne, les Cédulas sont attractifs comparé aux dettes seniors non garanties, les spreads étant extrêmement étroits. Nous conseillons d'acheter les covered bonds de La Caixa et notamment le 5% février 2016 à 214pb. Ces obligations traitent à +35-40pb par rapport à BBVA et Santander, tout en restant notées AAA par Moody's. La Caixa a fusionné avec Caixa Girona. On constate une hausse des dépréciations et des provisions qui serviront à couvrir les pertes attendues", estimaient vendredi les analystes de SG Cross Asset Research.
"26 milliards d'euros de provisions supplémentaires ont été constituées en échange de fonds propres à l'époque de leur intégration par les entités ayant reçu l'aide du FROB en 2010. En outre, les autorités espagnoles estiment encore les besoins de refinancement des établissements de crédit espagnols à 20 milliards d'euros en 2011."
