Credit Suisse a réitéré son opinion Sous-performance et son objectif de cours de 33 euros sur Carrefour avant la publication des résultats 2010 du distributeur le 3 mars. Selon le bureau d'études, ces résultats pourraient être éclipsés par une possible annonce concernant une introduction en Bourse de Dia et de l'immobilier du groupe. Le broker estime que les arguments pour une valorisation par la somme des parties ne sont pas prouvés.
Sur la base d'une valorisation de 4 milliards d'euros pour Dia et de 11 milliards pour l'immobilier, Carrefour pourrait être valorisé au moins 50 euros par action. Toutefois, pointe l'analyste, après prise en compte de l'impact fiscal lié à la formation d'une société d'investissement immobilier cotée et une décote de conglomérat, comme celle appliquée à Casino, une valorisation de 37 euros est plus vraisemblable.
Selon l'analyste, de la valeur ne sera véritablement créée que si l'activité du groupe s'améliore durablement. Mais il a pour l'instant constater peu de progrès.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Distribution généraliste
Tout l'enjeu d'une croissance durable pour les grands acteurs français, que sont Carrefour et Auchan, repose notamment sur la relance de leurs hypermarchés français. Ils représentent le coeur de l'activité de ces groupes, d'où leur intérêt stratégique. Pourtant, alors qu'ils constituent le premier contributeur à son chiffre d'affaires et à son résultat, les hypermarchés français de Carrefour n'ont cessé d'enregistrer des performances décevantes par rapport à la concurrence. Pour réinventer l'hypermarché, Carrefour vient de lancer un nouveau concept : Carrefour Planet. L'objectif est de permettre au client de ne plus envisager les courses comme une corvée. Ce nouvel hypermarché s'organise autour de neuf univers dont la beauté, le bio, le marché (produits frais), ou les loisirs, et s'inspire du grand magasin, multi-spécialiste. De grandes marques (L'Oréal, Apple, Coca Cola) ont investi ce nouveau concept avec des stands dédiés.
