(AOF / Funds) - "Compte tenu des fluctuations récentes du marché et de nos scénarios, nous pensons toujours que le yen japonais est fortement surévalué tandis que l'euro ne présente toujours pas beaucoup de potentiel de valorisation par rapport à ses niveaux actuels. Nous maintenons donc notre sous-pondération sur ces marchés. Prévoyant toujours une reprise soutenue de l'activité mondiale et une réduction de la propension au risque, nous maintenons notre surpondération sur le dollar de Singapour, le peso mexicain et le zloty polonais", note Barings.

"Dans la mesure où les rendements sont proches de la partie inférieure de nos fourchettes prévisionnelles, nous maintenons une duration sous-pondérée de 3,9 ans."

"Par rapport à notre référence, nos surpondérations en peso mexicain, en dollar de Singapour et en zloty polonais ont favorisé la performance en décembre car la propension au risque est restée sur le devant de la scène. En revanche, notre sous-pondération du yen japonais a légèrement freiné la performance car cette monnaie s'est renforcée dans un contexte de faible liquidité."

"Nous avons opté pour une duration sous-pondérée sur les principaux marchés, notamment au Royaume-Uni et aux Etats-Unis, ce qui a dopé notre performance, comme notre surpondération de l'Australie et de la Pologne."

"Nous avons renforcé notre exposition aux taux d'intérêt britanniques après les désengagements subis par le marché au début du mois. Nous avons également renforcé notre exposition aux marchés obligataires de la Pologne et de l'Australie, susceptibles selon nous de surperformer au fur et à mesure de la hausse des rendements. Notre duration globale reste sous-pondérée de 3,9 ans par rapport à l'indice de référence. "

"Sur les marchés des changes, nous avons pris quelques bénéfices sur notre position en dollars de Singapour après sa récente bonne performance, et nous avons augmenté notre position en zloty polonais."