Gilbert Dupont a confirmé son opinion Acheter et son objectif de cours de 38,1 euros sur EDF Energies Nouvelles. Après avoir évolué dans un contexte difficile en 2010 (réglementations Energies Renouvelables modifiées et tarifs de rachat révisés en baisse dans un certain nombre de pays européens, marché américain peu favorable), le broker pense qu'EDF EN devrait évoluer dans un ENVIRONNEMENT sectoriel moins dégradé en 2011. Les projections à moyen/long terme continuent d'ailleurs à accorder un poids croissant aux énergies renouvelables dans le mix énergétique, souligne le bureau d'études.
La société de Bourse estime que le groupe devrait délivrer un meilleur newsflow en 2011. En février, EDF EN publiera selon toute vraisemblance un ebitda de 450 millions d'euros (+35%) en haut de fourchette de la guidance.
Après une petite année de développement (moins de 400 MW supplémentaires selon nous), des mises en service en progression par rapport à 2010 (plus de 600 MW en 2011 et plus de 900 MW en 2012 selon nous) devraient ensuite alimenter le newsflow.
Les prévisions de Gilbert Dupont ont été revues en hausse en 2010 (BPA : + 5,8%), calées désormais sur le haut de la guidance en termes d'EBITDA, et légèrement ajustées en 2011 et 2012 (BPA : -1,6% et +1,9% respectivement).
En conclusion, le courtier est à l'Achat sur le titre dont les atouts (qualités des implantations, perspectives de croissance parmi les plus élevées du secteur des énergies renouvelables), sont à redécouvrir.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Services aux collectivités
Le deuxième acteur mondial dans le domaine de l'électricité est né. Deux ans après la fusion entre Gaz de France et Suez, GDF Suez vient de reprendre le britannique International Power. Il est ainsi propulsé du neuvième au deuxième rang des producteurs mondiaux d'électricité, derrière EDF. Il devient également le leader mondial des groupes de services aux collectivités (utilities) en tenant compte de la production de gaz. Toutefois, cette opération va accroître la dette de GDF Suez, qui va passer de 33,5 à 42,4 milliards d'euros. Le groupe français compte donc lancer des cessions de 4 à 5 milliards d'euros.