Nomura a relevé sa recommandation de Neutre à Acheter avec un objectif de cours de 3,50 euros sur Havas. Le bureau d'études a justifié sa décision par trois raisons. Premièrement, la valorisation semble trop faible par rapport à ses pairs même si la taille du groupe est plus faible. Deuxièmement, la croissance organique commence à s'accélérer après une premier semestre décevant alors que la société se remet des pertes de contrats en France et aux Etats-Unis l'année dernière et que euro RSCG améliore son offre.
Enfin, Havas devance ses pairs en matière de « new business » en pourcentage de son revenu.
Comme risques associés à Havas, l'analyste cite un nombre limité de réseaux, une faible exposition aux marchés émergents (14% du revenu), son exposition à l'Europe du Sud (14%) et un passé de résultats trimestriels erratiques.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Communication - Publicité
Selon le baromètre SRI-Capgemini Consulting, le chiffre d'affaires du secteur a été multiplié par trois au premier semestre 2010 en France. Les prévisions sont optimistes pour l'avenir alors que ce segment a mis du temps à démarrer. Aux Etats-Unis, l'Interactive Advertising Bureau (IAB) prévoit que, tous types confondus, elle pourrait représenter 15% des investissements publicitaires en ligne cette année. Or elle ne pesait que 3% du marché il y a seulement deux ans. Selon eMarketer, le marché pourrait représenter, à lui seul, 4 milliards de dollars en 2011 au niveau mondial. En France, le marché, beaucoup plus limité se situerait plutôt aux environs de 30 ou 40 millions d'euros pour l'année 2010. Le format qui tend à s'imposer est le pre-roll. Ce sont des spots similaires à ceux diffusés en télévision, mais plus courts (de 15 à 20 secondes en moyenne). Ils interviennent juste avant le démarrage d'une vidéo.