(AOF / Funds) - "La hausse du marché, entamée timidement au mois de septembre, se poursuit en octobre dans le sillage de la publication des résultats trimestriels des entreprises. Plus de 80% des sociétés ont enregistré des progressions de chiffres supérieures aux attentes des analystes. Malgré une conjoncture économique encore hésitante outre atlantique, le marché veut croire à la reprise aidée par des mesures monétaires d'envergure", note Mandarine Gestion sur les convertibles.

"On retrouve également quelques émissions d'obligations convertibles ou échangeables : Q-Cells, Salzgitter/Aurubis, Parpublica/Galp. Le fonds n'a pas suivi ces opérations soit pour des raisons de risque sur le crédit : (Q-Cells ou Parapublica) soit pour des raisons d'absence d'intérêt sur l'action sous jacente."

"En octobre, le fonds a surperformé son benchmark grâce à deux titres : Peugeot et Marine Harvest et ce malgré sa sous-pondération en AngloAmerican et sa surpondération en ArcelorMittal dont la performance a été très négative après l'annonce des chiffres. Au cours du mois écoulé, le fonds a cédé des positions comme Deutsche Post, Sdzucker et Neopost pour des raisons de valorisation. Le fonds a acquis une ligne en Autonomy, titre à la convexité très attrayante après la récente baisse de l'action."