(AOF / Funds) - La crise de la dette souveraine, surgissant après celle des sub-prime et celle des banques, marque la fin d'un cycle économique, selon Cholet-Dupont. "Nous entrons clairement dans une phase de transition, dans l'attente du début du prochain cycle économique. Dans cette phase, dont nous avions déjà indiqué que la croissance économique serait inférieure à la moyenne, les craintes et les hésitations seront nombreuses. L'intensité de la reprise économique et boursière devrait sans doute se modérer" juge le gestionnaire.
Dans ce contexte, il faut rechercher à optimiser les placements pour continuer à bénéficier des tendances qui resteront favorables dans les zones plus dynamiques tout en se protégeant des nouveaux risques sur les produits défensifs estime-t-il.
"Les actions américaines et européennes (hors pays du Sud) sont privilégiées. A long terme, les actions des pays émergents restent attractives. A plus court terme, l'Europe pourrait peut-être rattraper une partie de son retard à l'occasion d'une reprise technique pendant laquelle la hausse du dollar serait interrompue."