Selon une source de marché, Oddo Securities a repris sa couverture de Valeo avec une opinion Accumuler et un objectif de cours de 29 euros. Selon le broker, l'ambition de la direction de porter la marge opérationnelle courante de 1,8% en 2009 à 6-7% en 2013 est bien fondée. Pour autant, il note que la dépendance de la marge au chiffre d'affaires doit inciter à la prudence.
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Les points forts de la valeur
- Au prix d'importants efforts de restructuration, entrepris très tôt, Valeo a opéré un redressement opérationnel sensible. Le fonds d'investissement Pardus, le premier actionnaire, a poussé l'équipementier à se réorganiser sur ses métiers les plus rentables.
- Le groupe vient de recentrer son organisation sur quatre pôles d'activité, au lieu de onze.
- Valeo mise sur l'innovation pour proposer des produits à plus forte valeur ajoutée, de plus en plus demandés par les constructeurs. Ses recherches portent sur quatre domaines : l'aide à la conduite, l'efficacité de la propulsion, l'amélioration du confort et les systèmes de distribution électrique et électronique.
- Le moteur de la croissance doit venir des technologies liées à la réduction des émissions de CO