Oddo a réitéré sa recommandation Achat et son objectif de cours de 20 euros sur Scor après la publication par le groupe de ses renouvellements au 1er janvier. Cette publication a fait ressortir une hausse de 6,6% en volume à 1,787 milliard d'euros. Les primes non renouvelées pour cause de dégradation des conditions de rentabilité ont été plus que compensées par la hausse des nouvelles affaires et par un effet prix positif de 2% en moyenne sur le portefeuille.
«Ces chiffres sont supérieurs à ceux déjà communiqués par ses concurrents (Munich Re, Hannover Re), et confirment le bon positionnement stratégique du groupe dans un ENVIRONNEMENT maintenant mitigé tant en termes de demande que de prix», écrit Oddo.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Finance - Assurance
Les agences de notation ont récemment souligné la fragilité du marché français de l'assurance et en particulier la faible rentabilité des assureurs. Ainsi, selon Fitch Ratings, le défi pour les assureurs français (en vie comme en non-vie) sera de restaurer leur rentabilité, et donc leur solvabilité, alors que l'environnement financier reste incertain. L'agence de notation a donc récemment maintenu la perspective négative qu'elle avait attribuée au secteur en octobre 2008. Ce point de vue est corroboré par l'analyse de Mood'ys, qui a placé en octobre dernier, le marché français sous perspective négative, ce qu'il avait déjà fait auparavant pour l'assurance européenne. L'agence insiste sur le fait que l'assurance française, qui a bien traversé la crise, pourrait souffrir en 2010-2011 de plusieurs facteurs négatifs : une demande en baisse, une rentabilité opérationnelle sous pression et une exposition aux risques toujours importante. Moody's estime même que la demande pour l'assurance-vie devrait reculer à long terme, essentiellement pour les supports en unités de compte. La concurrence renforcée, en vie comme en non-vie, devrait fragiliser les marges.