Les marchés actions ont flanché pour la deuxième semaine consécutive, minés par des statistiques économiques américaines décevantes au premier rang desquelles l'emploi. L'espoir concernant la reprise économique, qui a permis aux principaux indices d'afficher leur meilleure performance trimestrielle en dix ans, a fait place à des craintes concernant son caractère durable. A Wall Street, le Dow Jones s'apprête à clôturer la semaine sur une perte hebdomadaire de 1,80% tandis qu'à Paris, le CAC 40 a accusé une baisse de 2,39% à 3649,90 points en cinq séances.
Malgré cet accès de faiblesse, la place new-yorkaise a progressé de 15% au troisième trimestre, sa meilleure performance depuis le quatrième trimestre 1998 et le marché parisien de 20,8%, du jamais vu depuis le dernier trimestre 1999.
Après ce puissant rally, les investisseurs semblent juger qu'une pause est nécessaire. Selon State Street, ils cherchent à déterminer quelle partie de la récente hausse peut être attribuée à l'expansion des liquidités et celle qui est due aux perspectives d'amélioration à long terme des fondamentaux. C'est ainsi que la société explique le recul, pour la première fois en huit mois, de son indice de confiance des investisseurs de 122,8 points à 118,1 points au mois de septembre.
Dans ce contexte, quelle sera l'ampleur de la correction que les investisseurs étaient de plus en plus nombreux à anticiper ? Afin de tenter de déterminer les tendances des marchés à court terme, les investisseurs ont recours à l'analyse technique. Selon l'un de ses praticiens, Alexandre Le Drogoff d'Aurel BCG, le CAC 40 pourrait baisser jusqu'à la zone support des 3400-3500 points. Un niveau considéré comme critique par lui et ses confrères car il est garant de la dynamique haussière du marché.
Il n'y a pas que la configuration graphique des marchés qui militait pour une pause, mais aussi leur valorisation. Pour CM-CIC Securities, la valorisation du DJ Stoxx 600 est revenue à sa moyenne historique à la suite de la récente hausse. Le stratège s'attend par ailleurs à une légère révision en baisse du consensus de résultats 2010, ce qui devrait se traduire par une phase de turbulence au cours des prochaines semaines.
Aux préoccupations des investisseurs concernant l'économie vont s'ajouter la publication des résultats des entreprises pour le troisième trimestre. Il s'agit du prochain test, selon JP Morgan Asset Management. Comme il est de tradition, le géant américain de l'aluminium, Alcoa, sera le premier à présenter les siens, le 7 octobre.
Sur le marché des changes, le dollar a bénéficié du reflux de l'appétit pour le risque. Après avoir reculé jusqu'à 1,4481, vendredi, il cotait 1,4584 face à l'euro vers 17h40. Son plus bas annuel a été atteint le 23 septembre à 1,4845.
