(AOF / Funds) - Le marché des ETF a affiché une santé insolente ces deux dernières années, profitant de la crise pour faire valoir ses atouts en termes de liquidité, de transparence et de coûts.

Alors que les rachats atteignaient des sommets en gestion collective, l'industrie européenne des trackers affichait une collecte nette de 61,6 milliards de dollars sur les 10 premiers mois de 2008, près de trois fois supérieure à la collecte de 21 milliards réalisée sur l'ensemble de l'année 2007. En termes d'encours, le marché des ETF a progressé de 11,2 % en 2008 alors que l'indice msci Europe en dollars affichait une chute de près de 48 %.

En termes de classes d'actifs, les grands bénéficiaires de la crise sont les trackers monétaires dont la progression des encours est spectaculaire. Les trackers obligataires ont également renforcé leur position. Mais les trackers sur indices actions restent la catégorie la plus importante avec plus de 67 % des encours sous gestion en Europe à fin 2008 (contre 84,3 % fin 2006). Ils ont bénéficié l'an dernier d'une tendance à la réallocation des portefeuilles en actions en faveur des gestions indicielles, et plus particulièrement des trackers.

Selon l'enquête 2009 consacrée à ces produits par le laboratoire de finance de l'Edhec, parmi les 360 investisseurs institutionnels et gérants de patrimoine interrogés en janvier et février 2009, le taux d'utilisation des ETF a progressé de 45 % à 95 % pour les trackers actions et de 40 % à 80 % pour les trackers d'obligations d'Etat.

Les perspectives du marché des ETF restent très positives, même si la dynamique sur la première partie de l'année 2009 est un peu moins soutenue. En France, EuroPerformance note un certain essoufflement de la demande de produits de gestion passive (fonds indiciels et ETF) particulièrement sur les catégories de fonds actions françaises et actions euro.