Oddo a relevé son objectif de cours sur Carrefour de 28 à 30 euros, en maintenant sa recommandation Alléger. Le broker réagit à la hausse des comparables boursiers du deuxième distributeur mondial. Il se félicite également de la réunion d'analystes. "A en juger par le rebond du titre vendredi, le discours volontariste et confiant du management de Carrefour lors de la réunion d'analystes a fait oublier les médiocres résultats semestriels du groupe", se réjouit Oddo.
Le bureau d'études n'est pas totalement serein pour autant quant à l'avenir de Carrefour. "Nos interrogations persistent concernant l'impact final des réductions de coûts annoncées sur les résultats du groupe, les gains toujours modestes de parts de marché malgré les investissements tarifaires importants réalisés", souligne Oddo.
Carrefour est resté dans le rouge au premier semestre, selon les résultats publiés la semaine dernière. Le groupe a enregistré un résultat net des activités poursuivies, part du groupe, en déficit de 58 millions d'euros, contre un bénéfice de 744 millions d'euros un an plus tôt. Le résultat opérationnel avant éléments non courants a plongé de 27,6% à 1,010 millions d'euros en raison d'investissements commerciaux de 353 millions destinés à soutenir les ventes.
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Performances et stratégie
Chiffre d'affaires
Au 31.12.2008 : 86 967 millions d'euros, en croissance de 6,4% à change constant
Résultats
- Résultat opérationnel avant éléments non courants amortissements et provisions : 5 161 millions d'euros (+2,9%)
- Résultat net part du groupe (des activités poursuivies) : 1 255,6 millions d'euros (-32,8%)
Prévisions
Le groupe prévoit une année 2009 difficile et estime que les mesures initiées pour optimiser son fonctionnement et réduire ses coûts produiront leurs effets essentiellement dans la seconde partie de l'année.
Stratégie
La génération de cash flow libre, qui passera par l'optimisation des stocks et la maîtrise des investissements, demeure une des priorités. Pour maintenir les marges, 500 millions d'euros d'économies seront réalisées en durcissant notamment la politique des achats. Le groupe souhaite également faire de Carrefour une " marque ombrelle " forte et visible, suivant ainsi le modèle de son concurrent britannique Tesco. Le groupe qui concentre ses efforts sur la France, a récemment présenté une nouvelle gamme de produits (regroupant 400 articles) sous la marque « Carrefour discount». Carrefour complète ainsi son offre sous sa marque propre. Son objectif d'ici trois ans est qu'un produit vendu sur deux soit sous sa marque de distributeur. Il s'agit également de développer une image de prix bas, notamment à travers une campagne de communication désormais confiée à Publicis. Le groupe continuera à aller chercher la croissance sur les marchés à fort potentiel, en particulier le Brésil, la Chine, la Russie et l'Inde.
Evènements financiers
En mars 2007 Bernard Arnault, à travers sa holding familiale Groupe Arnault, et la société d'investissement Colony Capital sont devenus les actionnaires de référence de Carrefour, avec 13% de son capital au 31.12.2008. L'une de leurs décisions importantes a été de nommer, en novembre 2008, un nouveau directeur général, le suédois Lars Olofsson, qui a remplacé l'espagnol José Luis Dur
