Deutsche Bank a relevé sa recommandation sur Carrefour de Vendre à Neutre, avec un objectif de cours rehaussé de 23 à 33 euros. Le broker estime que le plan de restructuration du nouveau PDG Lars Olofsson est "cohérent" et "crédible", et il "n'a aucun doute sur le fait que Carrefour est une entreprise qui profitera d'un changement radical", bien que ces transformations soient plus faciles à dire qu'à faire.
Cependant, le chemin pour restaurer la confiance est encore long, explique DB, et il est compréhensible que les investisseurs ne tiennent pas compte pour l'instant du potentiel de hausse à long terme. Ils attendent des preuves concrètes sur la stabilisation de l'activité et la réalisation des objectifs de marge.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Performances et stratégie
Chiffre d'affaires
Au 31.12.2008 : 86 967 millions d'euros, en croissance de 6,4% à change constant
Résultats
- Résultat opérationnel avant éléments non courants amortissements et provisions : 5 161 millions d'euros (+2,9%)
- Résultat net part du groupe (des activités poursuivies) : 1 255,6 millions d'euros (-32,8%)
Prévisions
Le groupe prévoit une année 2009 difficile et estime que les mesures initiées pour optimiser son fonctionnement et réduire ses coûts produiront leurs effets essentiellement dans la seconde partie de l'année.
Stratégie
La génération de cash flow libre, qui passera par l'optimisation des stocks et la maîtrise des investissements, demeure une des priorités. Pour maintenir les marges, 500 millions d'euros d'économies seront réalisées en durcissant notamment la politique des achats. Le groupe souhaite également faire de Carrefour une " marque ombrelle " forte et visible, suivant ainsi le modèle de son concurrent britannique Tesco. Le groupe qui concentre ses efforts sur la France, a récemment présenté une nouvelle gamme de produits (regroupant 400 articles) sous la marque « Carrefour discount». Carrefour complète ainsi son offre sous sa marque propre. Son objectif d'ici trois ans est qu'un produit vendu sur deux soit sous sa marque de distributeur. Il s'agit également de développer une image de prix bas, notamment à travers une campagne de communication désormais confiée à Publicis. Le groupe continuera à aller chercher la croissance sur les marchés à fort potentiel, en particulier le Brésil, la Chine, la Russie et l'Inde.
Evènements financiers
En mars 2007 Bernard Arnault, à travers sa holding familiale Groupe Arnault, et la société d'investissement Colony Capital sont devenus les actionnaires de référence de Carrefour, avec 13% de son capital au 31.12.2008. L'une de leurs décisions importantes a été de nommer, en novembre 2008, un nouveau directeur général, le suédois Lars Olofsson, qui a remplacé l'espagnol José Luis Dur
