(AOF / Funds) - L'économiste d'Union Bancaire Privée, Patrice Gautry, estime que nous assistons à une sortie de crise et de récession progressive mais avec des risques de rechute. Selon lui, les politiques économiques poussent à préférer les actifs réels au détriment de la trésorerie et des obligations gouvernementales.
Face à ce constat, ses préférences en termes d'allocations d'actifs vont aux classes suivantes :
- Dette extérieure et devises des pays émergents.
- Segment du crédit : investment-grade, obligations convertibles...
- Marchés actions : Secteurs défensifs et Sélection de marchés émergents.
- Matières premières : l'énergie et l'or
- Hedge funds: préférence pour les stratégies Long/Short et Global Macro.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LEXIQUE
investment/ speculative grade : Les notes des agences de notation de crédit s'articulent autour de deux catégories. La catégorie dite d'investissement ("investment grade" en anglais) correspond à une signature de qualité, synonyme d'un accès aux capitaux plus facile pour l'entreprise concernée. La catégorie spéculative à l'inverse ("speculative grade") désigne les obligations émises par les entreprises considérées comme les plus spéculatives (risques d'accident de paiement sérieux) et sont qualifiées de "junk bonds".
obligation convertible (OC) : Obligation susceptible d'être convertie en un nombre déterminé d'autres titres de la même société (généralement des actions) au cours d'une certaine période. Les conditions de conversion sont déterminées par la société emprunteuse lors de l'émission de l'obligation.
Global Macro : Stratégie qui vise à profiter des prévisions d'évolutions macroéconomiques en investissant dans
tous types de marchés et d'instruments.
l/s equity : Stratégie directionnelle qui consiste essentiellement à acheter des actions et des dérivés
présentant un potentiel d'appréciation et à vendre celles dont on anticipe qu'elles vont se déprécier.
