(AOF / Funds) - Les titres indexés européens ne nous paraissent plus sous-évalués en termes de points morts d'inflation contrairement aux tats-Unis où le potentiel d'appréciation supplémentaire reste significatif, affirme la Française des Placements dans sa Lettre des Gestions de Taux.
Sur les obligations à taux variable, le gestionnaire d'actifs préfère prendre une partie de ses profits à court terme car le potentiel de pentification supplémentaire lui apparaît quelque peu limité au regard du risque d'aplatissement de la courbe des taux.
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LEXIQUE
obligation à taux variable : L'émetteur d'une obligation offre au souscripteur une rémunération à taux variable. Parmi les taux de référence généralement utilisés pour déterminer la rémunération, on trouve le taux de rendement moyen des emprunts d'Etat à plus de sept ans d'échéance (TME), le taux moyen mensuel du marché monétaire au jour le jour (T4M) et le taux moyen des obligations (TMO). Dans la pratique, une partie du coupon est généralement fixe, l'autre varie selon le taux, ou la combinaison de taux choisis. Le cours des obligations à taux variable varie peu, mais le rendement peu s'apprécier en période de hausse des taux d'intérêt.