(AOF / Funds) - Oddo s'attend à ce que près de 70% des sociétés composant son échantillon voient leur marge opérationnelle se contracter en 2008. Le ralentissement de la croissance des chiffre d'affaires des S&M Cap en 2008 devrait fortement impacter leurs résultats, anticipe-t-il dans une note. Cette tendance négative, qui concerne la quasi-totalité des secteurs, devrait s'accentuer en 2009 selon l'analyste. «Les prochaines publications s'annoncent 'tendues', ne réservant probablement aucune bonne surprise», avertit Oddo.
«A noter que cette tendance négative devrait se poursuivre en 2009 pour les S&M Cap (...), année où les chiffres d'affaires devraient reculer en moyenne de 3,3%», remarque l'analyste.
Oddo s'attend par ailleurs à un recul de la profitabilité pour 8 secteurs sur 10 en 2008 contre seulement 3 sur 10 en 2007. «Seul l'Electronique devrait tirer son épingle du jeu, étant le seul secteur à pouvoir fortement redresser sa marge opérationnelle, grâce notamment à un contexte porteur pour les fabricants de cartes à puce et de terminaux de paiement», prédit Oddo.
Les principales baisses sont attendues sur Aufeminin, dont le marché est déprimé, Meetic en raison de surinvestissements marketing, Haulotte avec la chute de l'activité, Memscap en raison de problèmes de taille critique, et Bourbon, affecté par des difficultés dans le Vrac, par un effet mix dans l'offshore et par l'effet dollar.