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GENERALI EURO CONVERTIBLES
isin FR0010034892
promoteur : GENERALI GESTION
Classe d'actifs : OBLIGATIONS convertibles euro
Date d'ouverture : 27 novembre 2003
PEA : non
Caractéristiques
- Obligations convertibles euro
- Stratégie défensive
- Sensibilité comprise entre 20 et 70 %
A retenir
Le fonds vise à profiter de la convexité des obligations convertibles, c'est-à-dire de leur capacité à amortir le recul d'un marché baissier et à capter une partie de la hausse d'un marché haussier.
Créé en 2003, Generali euro Convertibles est un fonds obligataire convertible défensif, majoritairement exposé à des titres de créances émis par des émetteurs privés et contenant une exposition aux actions de la zone euro. Le gérant applique une stratégie défensive au travers d'une gestion active du delta, c'est-à-dire de la sensibilité du fonds aux marchés des actions. Lorsque «le niveau de delta d'une obligation convertible est trop élevé, celle-ci tend à se comporter comme une action et je n'ai pas vocation à gérer des actions», précise Sébastien Jallet. C'est pourquoi, dès que la sensibilité d'une obligation convertible atteint environ 70 %, elle est convertie en action, puis l'action est cédée sur le marché. De plus, le gérant privilégie les obligations convertibles dont le profil est «mixte», c'est-à-dire possédant une sensibilité aux actions comprise entre 20 et 70 %, car c'est dans cette fourchette «que la convexité des obligations est la plus élevée». Parallèlement à la gestion du delta, le gérant veille à «toujours avoir, globalement, un meilleur rating que celui de l'indice de référence».