(AOF / Funds) - Natixis annonce qu'il continue de surpondérer les emprunts d'Etat même si cette position n'a pas été gagnante en février. La Banque explique cette sous-performance par trois facteurs : un effet « offre » important, les craintes de défaut de certains pays face à la forte hausse de leur endettement et la légère réduction des anticipations de baisse des taux directeurs de la zone euro en raison du refus de BCE de passer à une politique monétaire à taux zéro.
Natixis explique le maintien de cette surpondération par le fait que « les émissions obligataires pèseront un peu moins sur les marchés obligataires sachant que le rendement actuel des obligations souveraines est plus attractif qu'il y a un mois ». « De même, le maintien d'une politique monétaire ultra accommodante, la diminution de l'inflation dans la plupart des pays et la contraction de la croissance sont autant d'éléments favorisants la détente des taux longs », ajoute le stratège.